Am Wochenende erlebte Bitcoin einen ziemlich explosiven Anstieg und erreichte 68.000 US-Dollar. Er schoss dann wie eine Kugel nach unten, was innerhalb von 24 Stunden nach diesem anfänglichen Rückgang (Leerverkaufsaufträge) zur Liquidierung von gehebelten Positionen im Wert von fast 400 Millionen US-Dollar führte (mehr als 300 Millionen US-Dollar in Long-Positionen und knapp 100 Millionen US-Dollar in Short-Positionen). Was mit Long-Positionen geschah, die daran glaubten, dass Bitcoin in seinem jüngsten Anstieg auf 73.000 US-Dollar einen anhaltenden Aufwärtstrend erleben würde, wurde nach dem Schlusskurs der letzten Woche komplett dezimiert, was dazu führte, dass der Boden in einem Tempo einbrach, das viel schneller war, als ihr Margin-Puffer bewältigen konnte. Dies ist ein Beispiel für eine Liquidationskaskade. Nicht ein einzelner, großer Handel, der den Wetten zuwiderläuft, sondern eine Kettenreaktion durch erzwungene Schließungen von Handelspositionen, die den Preis nach unten drücken, was weitere erzwungene Schließungen von Positionen verursacht und somit erneut einen Rückgang bewirkt. Somit erzeugt die Liquidation jeder Long-Position zusätzlichen Abwärtsdruck auf die bereits schwächeren Marktbedingungen. Dieser Prozess setzt sich fort, bis der gesamte Hebel aus dem Markt entfernt wurde oder bis eine neue Käuferbasis in den Markt kommt und diese massive Verkaufsorder absorbiert.Nichts davon geschah an diesem Wochenende geordnet.<h2>Drei Dinge trafen gleichzeitig ein</h2>Das Testen der Preisgrenze von 68.000 US-Dollar stand unter erheblichem Druck von drei verschiedenen Quellen, die alle gleichzeitig zusammenkamen. Infolgedessen konnte der Markt alle drei Drücke nicht gleichzeitig absorbieren, da es an struktureller Unterstützung mangelte. Die negativen 92.000 Arbeitsplätze in den außerlandwirtschaftlichen Beschäftigtenzahlen, die im Februar gemeldet wurden, werden die Arbeitslosigkeit definitiv auf 4,4 % steigen lassen. Auch der Inflationsdruck nimmt weiter zu und die Ölpreise liegen immer noch über 98 US-Dollar pro Barrel, beides Beispiele für eine leichte Stagflation. Während der FOMC-Sitzung im März 2022 hatte Powell einen neuen Namen für diese Herausforderungen verwendet; der Markt sieht sie jedoch alle als ein und dasselbe an. Risikowerte warten nicht auf diese Definitionen. Der Anstieg des PPI für Februar<a href="https://www.bls.gov/opub/ted/2026/total-nonfarm-payroll-employment-down-by-92000-in-february-2026.htm" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>(0,7 % Monat zu Monat) war mindestens doppelt so hoch wie für Februar erwartet (0,3 % Monat zu Monat). Da der PPI dem CPI typischerweise um etwa 60-90 Tage vorausläuft, kann man relativ sicher davon ausgehen, dass der CPI-Wert für den Monat März bereits feststeht, da der PPI gestiegen ist; daher treffen Horizon-Analysten, die eine Gesamtinflation für März zwischen 2,7 % und 2,9 % vorschlagen, keine alarmistischen Annahmen, sondern berichten lediglich, was im System geschieht. Die dritte größere Quelle des Inflationsdrucks bezieht sich auf den Ölpreis, der zum Zeitpunkt des Arbeitsmarktberichts über 98 US-Dollar lag und bis zum Wochenende über 105 US-Dollar gehandelt wurde, während es in der Straße von Hormuz weiterhin ungelöste Lieferengpässe gibt; die Preisgestaltung dieser Woche deutet darauf hin, dass von der OPEC zukünftig keine Entlastung zu erwarten ist. Jede Woche, in der Rohöl auf den derzeit hohen Preisniveaus bleibt, erhöht den Inflationsdruck, der sich, wie der PPI-Wert für den Monat Februar zeigt, aufzubauen beginnt.<h2>Der 200-Wochen-EMA und warum er nicht funktioniert</h2>Der 200-Wochen-EMA (Exponentieller gleitender Durchschnitt) von Bitcoin liegt derzeit bei etwa 68.300 US-Dollar. Historisch gesehen (z.B. 2018, 2020 usw.) war dies ein sehr zuverlässiges Unterstützungsniveau für die Kursentwicklung nach längeren Phasen darüber (d.h. vor dem jeweiligen lokalen Hoch jedes Zyklus). Viele Trader mit langer Erinnerung an solche Zyklen eröffneten ihre Positionen auf diesem Niveau in Erwartung des gleichen Verhaltens im Jahr 2026. Bislang gab es im Jahr 2026 jedoch keine derartige Zuverlässigkeit. Wie vom Analysten Rekt korrekt angemerkt, ist der 200-Wochen-EMA nun unzuverlässig anfällig für schnelle Kursbewegungen sowohl nach unten als auch nach oben (und beide Wege haben keine definitive Lösung gebracht). Dieser Mangel an definitiver Lösung ist ebenfalls ein Signal, das zeigt, dass Unterstützungsniveaus, die einst zuverlässig genug waren, um Märkte zu halten, nicht funktionieren, wenn sich die makroökonomische Landschaft so verschoben hat, dass historische Kurserkennungsmuster versagen. Im März 2022 gab es zwei Todeskreuze auf dem<a href="https://www.ainvest.com/news/bitcoin-68k-drop-1b-liquidation-cascade-2603/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Bitcoin-Tageschart. Ein Todeskreuz tritt auf, wenn ein kurzfristiger gleitender Durchschnitt einen längerfristigen gleitenden Durchschnitt von oben nach unten kreuzt. Zwei aufeinanderfolgende Todeskreuze ohne eine klare bullische Umkehr dazwischen sind eine sehr ungewöhnliche Marktformation, und obwohl dies nicht bedeutet, dass es zwangsläufig weiterhin eine Abwärtsbewegung im Preis geben wird, eliminiert es einen großen Teil der Wahrscheinlichkeitsverteilung von Erholungsszenarien in der Nähe des aktuellen Preisniveaus des Marktes.<h2>Der Altcoin-Schaden</h2>Der Liquidationswert von Bitcoin (BTC) lag zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 132,79 Millionen US-Dollar;<a href="https://theccpress.com/127198-crypto-traders-liquidated-24-hours/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>der Liquidationswert von Ethereum (ETH) lag bei etwa 63,73 Millionen US-Dollar. Alle anderen Kryptowährungen in der Top-10-Liste, einschließlich XRP und SOL, machten den Rest dieses Betrags aus. Wichtiger ist, dass der Ethereum-Preis den Tag unter 2000 US-Dollar beendete, einem Schlüsselwert für die Risikomanagement-Desks institutioneller Anleger bei Allokationsentscheidungen für Ethereum. Der XRP-Preis schloss bei etwa 1,36 US-Dollar. Im Allgemeinen waren die Schäden durch die Liquidationen anderer Altcoin-Assets aufgrund ihres geringen Hebelverhältnisses nicht annähernd so groß wie bei Bitcoin; die prozentualen Preisrückgänge aller Alts waren jedoch nahezu identisch, das heißt, alle Alts hatten ähnliche, wenn nicht identische Preisrückgänge wie Bitcoin. Das zweitgrößte Liquidationsereignis, das jemals aufgezeichnet wurde, ereignete sich am ersten Tag eines Wochenendes vor dem 400-Millionen-Dollar-Liquidationsereignis, das auch das 15. größte Liquidationsereignis<a href="https://www.coindesk.com/markets/2026/02/01/this-is-absolutely-insane-bitcoin-s-weekend-crash-exposes-the-cracks-beneath-crypto-s-latest-boom" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>der letzten 18 Monate ist, wobei das größte Liquidationsereignis im März 2025 stattfand, bei dem Vermögenswerte im Wert von über 1.700 Millionen US-Dollar unter Zwang liquidiert wurden. Der Hauptunterschied war, dass das 400-Millionen-Dollar-Liquidationsereignis an einem Wochenende mit geringer Liquidität, weniger aktiv am Markt teilnehmenden Marktteilnehmern und viel mehr Aufträgen, die nicht über traditionelle Orderbücher generiert wurden, stattfand, im Vergleich dazu, wenn dieselben Vermögenswerte ohne Einschränkungen bei ihrer Liquidation (d.h. während der Zeit der Woche zwischen Sonntag und Mittwoch) liquidiert worden wären.<h2>Was die Zone von 65.000 bis 68.000 US-Dollar jetzt bedeutet</h2>Es gibt Bereiche, die Zonen genannt werden, in denen Unterstützung in Preisstrukturen gefunden wird. Im Bereich von 65.000 bis 68.000 US-Dollar treffen viele technische Referenzen auf diesem Niveau zusammen – nämlich der 200-Wochen-EMA, die Fibonacci-Retracement-Niveaus vom Beginn der Rallye von 2024 sowie viele historische Nachfragezonen, die während der Akkumulationsphase von 2025 auftraten. Ein Schlusskurs bei oder unter 65.000 US-Dollar über mehrere aufeinanderfolgende Wochen würde die technische Beschaffenheit dieses Preisbereichs dramatisch verändern. Die nächste große Nachfragezone für den Preis wird auf etwa 62.300 US-Dollar geschätzt,<a href="https://www.bitget.com/news/detail/12560605213487" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>was die nächste obere Ebene des Großkaufs ist, bevor vollständig neue Preisfindungsbereiche betreten werden. Nachdem die gehebelte Struktur bereinigt wurde, ist es nun am größeren makroökonomischen Umfeld, aufzutreten und ein valides Gebot für den Preis abzugeben; es ist derzeit ungewiss, diese Unsicherheit mit technischen Charts darzustellen.

Der Rückgang von Bitcoin auf 68.000 $ löste Liquidationen in Höhe von 400 Mio. $ aus und zerstörte gehebelte Long-Positionen in einer Kaskade. Makroökonomischer Druck, Inflation und ölbedingte Volatilität legten schwache Unterstützung und eine fragile Marktstruktur offen.

400 Millionen Dollar verloren: Was Bitcoins 68.000-Dollar-Rückgang mit gehebelten Tradern anrichtete

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