New York geht erneut gegen Kriminelle vor. Diesmal nimmt es große US-Krypto-Unternehmen ins Visier: Coinbase und Gemini. Beide Plattformen betreiben Prognosemärkte (Prediction Markets), wo Menschen auf den Ausgang eines Ereignisses wetten können. Da der Generalstaatsanwalt von New York gegen beide Unternehmen vorgeht, sehen wir, dass New York die Bundesregierung nicht einfach die Durchsetzung von Kryptowährungen reduzieren lässt. Tatsächlich füllt New York nun die Lücke, die die Bundesregierung hinterlassen hat. Obwohl dies nicht ausschließlich diese beiden Unternehmen betrifft, stellt diese Entwicklung eine Herausforderung dar, um die Frage zu beantworten, wie Prognosemärkte im breiteren Regulierungsrahmen in den USA behandelt werden. Bis zu einer Entscheidung bleibt dies eine offene Frage.<h3>Was Prognosemärkte tatsächlich sind</h3>Die Grundidee ist nicht neu: Menschen wetten seit Jahrhunderten auf Wahlergebnisse und das Eintreten von Ereignissen. Was sich geändert hat, ist die Funktionsweise dieser Märkte – heutige Prognosemärkte nutzen Blockchain-Technologie für die Abwicklung und arbeiten automatisch über Smart Contracts, wodurch praktisch jeder mit Internetzugang auf nahezu jedes Ergebnis eines beliebigen Ereignisses wetten kann. Der größte Prognosemarkt heute, Polymarket, wird aktiv genutzt und hat<a href="https://www.theblock.co/post/333050/polymarkets-huge-year-9-billion-in-volume-and-314000-active-traders-redefine-prediction-markets" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>im letzten Jahr ein Volumen von Milliarden Dollar verzeichnet; in den letzten Monaten hat insbesondere der bevorstehende US-Wahlzyklus 2024 ein erhebliches Interesse an ihnen geweckt, vor allem weil viele Medien in dieser Zeit über Prognosemärkte berichteten und diese manchmal genauer zu sein schienen als traditionelle Umfragen, was zu vielen neuen Nutzern in diesem Marktsegment führte. Regulierungsbehörden wurden vor allem wegen der Sichtbarkeit, die Prognosemärkte erregten, auf sie aufmerksam, insbesondere durch hochkarätige und viel beachtete Ereignisse wie den bevorstehenden Wahlzyklus. Diese Sichtbarkeit erregte auch die Aufmerksamkeit von Regulierungsbehörden, die nicht der Meinung sind, dass diese Produkte unter die „Wertpapier“-Vorschriften fallen. Unternehmen wie Coinbase und Gemini agieren nicht als Plattformen für Prognosemärkte, sondern bieten lediglich Zugang zu diesen. Sie müssen jedoch weiterhin alle geltenden lokalen Gesetze, einschließlich der Registrierungs- und Berichtspflichten, einhalten.<h3>Warum New York</h3>New York hat Finanzvorschriften, insbesondere im Hinblick auf Kryptowährungen, schon immer rigoros gehandhabt. Der<a href="https://cointelegraph.com/news/bitlicense-approval-shines-fresh-light-on-new-york-crypto-relationship" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>BitLicense-Rahmen hat viele Akteure in der Branche frustriert, seit er 2015 eingeführt wurde, und viele Unternehmen dazu gezwungen, New York zu verlassen, um die regulatorische Last zu vermeiden. Eine Reihe von Unternehmen wurde von New York auch wegen Verstößen gegen diese Gesetze mit hohen Geldstrafen belegt. Das Büro des Generalstaatsanwalts von New York wird Kryptos und Krypto-Unternehmen verfolgen, die andere größere Behörden nicht verfolgen würden. Die Frage, ob Prognosemärkte in New York erlaubt sind, ist noch offen. Die Bundesregierung hat erklärt, dass die CFTC für die Beaufsichtigung von Derivatkontrakten zuständig ist, einschließlich der Frage, ob sie als Prognosemärkte geschaffen werden können. Kalshi führte einen langen Rechtsstreit mit der CFTC, um die Genehmigung zu erhalten, als CFTC-regulierter Markt zu operieren.<a href="https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8478-22" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Polymarket hat sich ebenfalls mit der CFTC geeinigt, da es in den USA tätig war und nicht ordnungsgemäß autorisiert wurde. Zusätzlich zu diesem komplexen regulatorischen Bild auf Bundesebene fügt die Intervention New Yorks der ohnehin schon komplizierten Frage eine weitere Ebene hinzu. Der NYAG wird wahrscheinlich die Position vertreten, dass Prognosekontrakte nach staatlichem Recht illegal sind, weil es sich um nicht registrierte Wertpapiere oder illegale Glücksspielprodukte handelt, wie es dies in der Vergangenheit bei Krypto-Produkten getan hat. Das Gerichtssystem wird letztendlich entscheiden, ob es dem Argument des NYAG zustimmt.<h3>Was es für Coinbase und Gemini bedeutet</h3>Zwei bis drei Jahre haben sowohl Coinbase als auch Gemini komplett verändert; während Coinbase weitgehend unversehrt aus dem SEC-Rechtsstreit hervorgegangen ist und über die Ressourcen und das Know-how verfügt, dies auch in Zukunft wieder zu tun, hat Gemini aufgrund eigener regulatorischer Probleme (hauptsächlich im Zusammenhang mit seinem Earn-Programm und dem Zusammenbruch von Genesis) umfangreiche Sanierungen durchlaufen und im letzten Jahr hart daran gearbeitet, das Vertrauen der Kunden und Aufsichtsbehörden wiederherzustellen. Weder Coinbase noch Gemini werden sich aufgrund der schnellen Expansion des Prognosemarktes, des starken Kundeninteresses an Prognosemärkten und des Präzedenzfalls, den ein staatlicher Regulator schaffen würde, wenn er versucht, eines der Unternehmen aus den Prognosemärkten zu drängen, leicht geschlagen geben. Die interessantere Frage wird sein, welche Art von Abhilfe<a href="https://ag.ny.gov/press-release/2026/attorney-general-james-sues-coinbase-and-gemini-running-illegal-gambling" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>New York tatsächlich anstreben wird — wird es eine Unterlassungsanordnung bezüglich der Prognosemärkte sein; Geldstrafen; werden sie eine Überarbeitung der Bereitstellung von Prognosemarktprodukten wünschen? Zu wissen, was sie suchen, hilft bei der Bestimmung, wie kostspielig oder machbar es sein könnte, einen Rechtsstreit einzugehen, und ob eine Einigung eine angemessenere Option ist als die Fortsetzung des Rechtsstreits.<h3>Das größere Bild</h3>Diese Maßnahme passt zu einem Muster, das sich seit dem Mainstream-Durchbruch von Prognosemärkten während des Wahlzyklus 2024 entwickelt hat. Die Produkte wurden schnell populär, die Regulierungsrahmen hielten nicht Schritt, und nun erfolgen die Durchsetzungsmaßnahmen im Nachhinein. Die Haltung der Bundesregierung gegenüber Krypto hat sich im Allgemeinen gelockert. Die SEC hat sich aus mehreren Fällen zurückgezogen, Bitcoin-ETFs werden gehandelt, und es gibt den politischen Willen in Washington, Krypto-Aktivitäten in regulierte Kanäle zu lenken, anstatt sie ins Ausland zu drängen. Eine nachgiebige Haltung der Bundesregierung bedeutet jedoch nicht automatisch eine nachgiebige Haltung der Bundesstaaten. New York, Kalifornien und eine Handvoll anderer Staaten haben ihre eigenen Durchsetzungsmechanismen und politischen Anreize. Prognosemärkte sind ein nützlicher Testfall, da sie an der Schnittstelle von Krypto-, Glücksspiel- und Wertpapierrecht liegen – drei Regulierungsbereiche mit überlappenden und manchmal widersprüchlichen Regeln. Was New York hier tut und wie Coinbase und Gemini reagieren, wird prägen, wie die nächste Welle von Durchsetzungsmaßnahmen gestaltet wird. Die Branche hat auf regulatorische Klarheit gehofft. Aktionen wie diese erinnern daran, dass Klarheit, wenn sie denn kommt, nicht immer so aussieht, wie man es sich gewünscht hat.

Der Generalstaatsanwalt von New York verklagte Coinbase und Gemini wegen nicht lizenzierter Prognosemärkte und bezeichnete diese als illegales Glücksspiel. Das Ergebnis wird einen Präzedenzfall für krypto-basierte Prognosemärkte landesweit schaffen.

New York geht jetzt gegen Coinbase und Gemini vor – und Prognosemärkte stehen im Fokus

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