El 23 de marzo de 2026, Larry Fink, presidente y director ejecutivo de BlackRock, publicó su carta anual a los inversores titulada "Creciendo con su país: reflexiones de un optimista a largo plazo" (Growing with Your Country: Thoughts from a Long Term Optimist), en la que exponía su análisis de los obstáculos estructurales que enfrenta tanto la economía de EE. UU. como las de todo el mundo, al tiempo que abogaba por la adopción de activos digitales y la tokenización con el fin de modernizar los sistemas financieros existentes y crear mayores niveles de prosperidad compartida.<h2>El capitalismo funciona, pero no para suficientes personas</h2>Fink comienza su análisis señalando que los mercados de capitales han producido enormes cantidades de riqueza en las últimas décadas y que la mayor parte de esa riqueza ha ido a parar a personas que ya poseen un activo, ya sea una acción, un inmueble o algún otro tipo de activo que se aprecia en valor. Por el contrario, los empleados y trabajadores que dependen únicamente de sus salarios para vivir (y ahorrar) han experimentado muy poca de esa riqueza y, por lo tanto, sufren una creciente cantidad de ansiedad financiera y económica. Fink también afirma que "el sistema funciona para algunas personas, pero no para suficientes personas". La amplia separación tiene sus raíces en años anteriores; ha habido disparidades que ocurrieron continuamente desde 1989 hasta la fecha actual, donde una inversión de un dólar en acciones estadounidenses ha crecido a una tasa más de 15 veces superior al valor del ingreso promedio y los salarios promedio. Tanto los perceptores de ingresos promedio como los asalariados no participan en gran medida (en comparación con otras naciones industrializadas) en los mercados de capitales como propietarios de activos productivos; tienden a funcionar como inquilinos o propietarios de cuentas de ahorro de bajo rendimiento. Las bajas tasas de participación en los mercados de capitales de EE. UU. (con aproximadamente el 40% de la población sin exposición a acciones y/o capital privado) provocan sentimientos de exclusión y pueden ir en aumento con el tiempo. Fink vincula los problemas que discute con fuerzas mayores que impactan nuestra sociedad y economía, como la creciente disparidad de riqueza, y que depender únicamente de salarios o transferencias gubernamentales no arreglará nuestra economía, sino que requiere formas adicionales de vincular los ahorros de las personas a los rendimientos del mercado a largo plazo, para restaurar la creencia de la gente en la eficiencia de un sistema de libre mercado. También argumenta que el comercio a corto plazo (especulación) no va a solucionar los problemas estructurales de nuestra economía. Solo la inversión estable a largo plazo generará el capital necesario para crear empleos, construir la infraestructura necesaria para una economía en crecimiento y desarrollar industrias.<h2>Reordenamiento Global y la Necesidad de Capital Nacional</h2>La carta habla de un planeta que está experimentando un cambio fundamental y de países que buscan un grado creciente de autosuficiencia en términos de suministro de energía, defensa mutua, independencia tecnológica y económica, y cadenas de suministro. Dicha transformación generará costos enormes; el resultado también requerirá grandes cantidades de inversión de capital a largo plazo en lugar de fluir de forma frágil a corto plazo. El aumento de los niveles de deuda y las obligaciones en competencia están ejerciendo presión sobre las arcas del gobierno y limitando su capacidad para proporcionar toda la financiación necesaria para los proyectos. Según Fink, es vital que los mercados de capital privados asuman una parte mucho mayor de la financiación del crecimiento nacional. Invertir los ahorros solo en las empresas y la infraestructura del propio país durante décadas conduce a una alineación de intereses muy poderosa. Se refiere a ello como un "milagro cívico" cuando los mercados de capital asignan eficientemente los ahorros a la inversión productiva, vinculando el futuro financiero del individuo con el del Estado. Proporciona ejemplos de países que están innovando en políticas públicas para mejorar el vínculo entre los mercados de capital y la economía, como los ahorros con ventajas fiscales en Japón y los proyectos de infraestructura digital en India que reducen las barreras de entrada a la economía.<h2>Inteligencia Artificial: Oportunidad y Riesgo de Brechas Crecientes</h2>Según Fink, la inteligencia artificial es un factor de cambio para las empresas comparable con la llegada de las computadoras; la IA tiene la capacidad de aumentar la productividad, generar nuevo valor económico y redefinir la forma en que operan las industrias. Sin embargo, advierte que los beneficios de la IA probablemente se centrarán en aquellas empresas que tengan mejores datos, infraestructura y capital, así como en los inversores iniciales o propietarios de activos relacionados con la IA. La tendencia histórica del cambio tecnológico ha demostrado que, por lo general, los primeros en beneficiarse son aquellos que ya están posicionados para sacar provecho de los beneficios tecnológicos. Si no se toman medidas para ampliar intencionalmente la propiedad de la tecnología de Inteligencia Artificial, la IA podría crear o magnificar las desigualdades existentes y hacerlo a un ritmo acelerado. Por lo tanto, Fink cree que el énfasis debe extenderse más allá de proteger los empleos individuales para aumentar el número de personas que participan en la propiedad de la infraestructura y las empresas impulsadas por la tecnología de Inteligencia Artificial. Apoya enfoques adicionales como programas de jubilación mejorados, cuentas de ahorro de emergencia con varias opciones para retirar fondos, y activos para invertir desde el nacimiento de un niño hasta que alcanza la edad adulta. La implementación de estas soluciones permitirá a un mayor número de personas crear riqueza y participar en los avances tecnológicos en lugar de solo poder ver cómo ocurren.<h2>Tokenización: Actualizando la "fontanería" de las finanzas</h2>Uno de los temas clave en la carta de 2026 es la tokenización, que es el proceso de representar activos de la vida real en registros digitales. A menudo, la tokenización se realiza utilizando tecnologías blockchain. Fink ve la tokenización como una actualización de la infraestructura (más comúnmente conocida como la "fontanería") del sistema financiero actual. La nueva infraestructura facilitará la emisión, el comercio, la liquidación y el acceso a productos y servicios de inversión. Compara la tokenización actual con los primeros días de Internet, afirmando que ambos se encuentran en un estado de cambio con un gran potencial para alterar el mundo positivamente; al igual que Internet era nuevo en ese momento. Muchos de los mercados anticuados requieren numerosos intermediarios, largos plazos antes de que las operaciones se liquiden (a veces 2 días o más), y grandes cantidades de capital requeridas antes de operar. La tokenización elimina muchas de las fricciones ligadas a las finanzas tradicionales al permitir la propiedad fraccionada, la liquidación casi instantánea de las operaciones, menores costos de transacción y una mayor transparencia debido a tener registros confiables en la blockchain. Los beneficios principales implican la reducción significativa de los obstáculos al acceso. Bienes raíces, deuda privada e infraestructura pueden convertirse en pequeños tokens digitales de bajo costo que permiten a muchos individuos comunes y pequeños inversores minoristas tener un porcentaje de propiedad en las clases de activos de mayor valor en la historia. Al permitir la propiedad fraccionada de estas clases de activos, los mercados que históricamente solo estaban disponibles para clientes institucionales y de alto patrimonio neto se abrirán al público. Según Fink, las Carteras Digitales han asumido la mayoría de los pagos realizados diariamente en todo el mundo, con aproximadamente el 50% de las personas que las usan regularmente. En su opinión, estas mismas carteras también pueden almacenar Valores Tokenizados, lo que permite que la inversión a largo plazo sea tan simple y accesible como enviar dinero a alguien o pagar una factura. Si se contara con Salvaguardas Regulatorias adecuadas y Verificación de Identidad Digital, potencialmente miles de millones de personas adicionales podrían acceder a los Mercados de Capitales. BlackRock ha logrado avances sustanciales en activos tokenizados al establecer uno de los fondos del tesoro más grandes del mundo a través de la tokenización. El número de activos bajo gestión vinculados a activos digitales ha crecido drásticamente para la firma y BlackRock continúa invirtiendo en desarrollar su capacidad para conectar (o tender puentes) entre los mercados tradicionales y los mercados de tokens. Según Fink, la tokenización de activos debe complementar (o trabajar en conjunto con) los sistemas existentes y requerir una estructura regulatoria consistente que mantenga la estabilidad del mercado, al tiempo que fomenta la innovación.<h2>Fomentar una Participación más Amplia a Través de Políticas y Tecnología</h2>Fink aboga por una estrategia holística para ampliar el acceso a la propiedad. La modernización de los sistemas de ahorro para la jubilación es esencial para que los ahorros suficientes puedan comenzar y continuar lo antes posible. Las propuestas actuales en los Estados Unidos incluyen la expansión de las ofertas de la Seguridad Social para permitir una mayor diversidad de inversión, al tiempo que se protegen los derechos de los jubilados actuales y futuros. La adopción de mejores prácticas a escala mundial puede ayudar a países de todo el mundo a atraer a millones de nuevos inversores a través de las cuentas NISA ampliadas de Japón. La infraestructura pública digital en otros países muestra cómo la tecnología puede eliminar barreras y reducir costos. Además, la combinación de educación financiera y herramientas digitales fáciles de usar proporcionará un mayor acceso a quienes más lo necesitan. Insta a los responsables políticos, líderes de la industria y proveedores de tecnología a trabajar juntos para proporcionar orientación actualizada sobre la interoperabilidad entre activos digitales y tradicionales. Insiste en fuertes protecciones contra el comportamiento ilegal, establecer estándares robustos para las contrapartes y proporcionar salvaguardas para todos los inversores antes de finalizar cualquier acuerdo.<h2>La Visión Equilibrada de un Optimista a Largo Plazo</h2>Fink mantiene su punto de vista optimista basado en la historia a lo largo de toda la carta. Los inversores que han sido pacientes en el pasado han sido recompensados; el mejor ejemplo de esto es un individuo que ha invertido en el S&amp;P 500 durante los últimos veinte años ha recibido un excelente rendimiento compuesto como resultado de ser paciente para superar toda esa volatilidad intermedia. Reconoce los riesgos existentes, como la inestabilidad geopolítica, los altos niveles de deuda, la tecnología que cambia rápidamente y el potencial de una mayor presión social debido a la distribución desigual de la riqueza; sin embargo, cree que con una planificación cuidadosa, estos factores de riesgo pueden utilizarse para beneficiar a todos. Las sociedades se beneficiarán de la modernización de su infraestructura financiera mediante el uso de la tokenización y el aumento del uso de la propiedad a largo plazo, ya que las innovaciones en IA y otros campos apoyarán el crecimiento económico inclusivo en lugar de ampliar la brecha entre ricos y pobres.Fink concluye sus comentarios reafirmando su tema de "crecer con su país". La economía se vuelve más resiliente, el ritmo de la innovación aumenta y el contrato social que respalda la libre empresa se fortalece a medida que más personas poseen acciones o participan en el sistema del mercado de capitales. Alienta la continuación de las discusiones entre las partes interesadas relevantes para desarrollar soluciones significativas. Para ver la carta oficial, haga clic en: <a href="https://www.blackrock.com/corporate/investor-relations/larry-fink-annual-chairmans-letter%0A" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Carta Completa Oficial</a> para leer más.

La carta de Larry Fink para 2026 insta a modernizar las finanzas mediante la tokenización y la inteligencia artificial para cerrar brechas de riqueza, cambiando el enfoque de los salarios hacia la propiedad de activos a largo plazo para una prosperidad compartida.

Carta del Presidente Larry Fink 2026: Tokenización y la lucha contra la desigualdad financiera

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