بلک‌راک در سطح جهان ۱۰ تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند. راه‌اندازی BUIDL (صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی دلار بلک‌راک) در مارس ۲۰۲۴، کمتر از ۱ میلیارد دلار اوراق قرضه خزانه‌داری توکنیزه شده ایالات متحده را به خود دید؛ تا ژانویه ۲۰۲۶، این بازار از ۱۰ میلیارد دلار فراتر رفت — نتیجه مستقیم سرازیر شدن سرمایه نهادی یک‌شبه به دنبال بلک‌راک از سرمایه‌گذاری‌های عمومی/تنظیم‌شده آنها در سیستم‌های مالی مبتنی بر بلاک‌چین. BUIDL به جای صرفاً مشارکت در این گسترش، به عنوان محرک اصلی رشد مداوم آن عمل کرده و به کل بازار اوراق قرضه خزانه‌داری اجازه داده است تا در اطراف خود توسعه یابد. در حالی که دارندگان سهام BUIDL همچنان از ارزش خالص دارایی (NAV) <a href="https://www.prnewswire.com/news-releases/blackrock-usd-institutional-digital-liquidity-fund-buidl-tokenized-by-securitize-surpasses-1b-in-aum-302401480.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank">۱.۰۰ دلار به ازای هر سهم</a> (ارزش کل دارایی ۲.۲۴ میلیارد دلار) بهره‌مند می‌شوند، سودهای روزانه به صورت خودکار و بدون نیاز به واسطه شخص ثالث و بدون هیچ تأخیری — بدون انتظار برای پنجره‌های تسویه و غیره — به کیف پول آنها واریز می‌شود، زیرا تمام تراکنش‌ها بلافاصله تسویه می‌شوند. تفاوت عملیاتی بین بازه زمانی تسویه تراکنش‌های نقدی برای مؤسسات (که هر دو دو روز کاری از تاریخ درخواست تا زمان در دسترس بودن وجه نقد برای مؤسسه به طول می‌انجامد) و تفاوت بازده، بیشتر از تفاوت بازده است.<h2>BUIDL واقعاً چیست و چگونه کار می‌کند</h2>BUIDL یک صندوق تنظیم‌شده است که در جزایر ویرجین بریتانیا تأسیس شده است؛ با این حال، تنها خریداران واجد شرایط ایالات متحده می‌توانند در آن شرکت کنند. یک خریدار برای سرمایه‌گذاری در این صندوق با استفاده از USDC، باید ۵ میلیون دلار یا بیشتر دارایی قابل سرمایه‌گذاری داشته باشد. بنابراین، توانایی سرمایه‌گذاری در صندوق از طریق USDC به کسانی محدود می‌شود که به عنوان خریداران واجد شرایط ایالات متحده شناخته می‌شوند. این صندوق دسترسی خرده‌فروشی ندارد. این صندوق برای فراهم کردن راهی برای مؤسسات طراحی شده است تا از طریق یک ساختار توکنیزه شده به طبقات دارایی نهادی دسترسی پیدا کنند. هدف اصلی Securitize، امکان‌پذیر ساختن توکنیزاسیون دارایی‌ها و ارائه خدمات نمایندگی انتقال است. <a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank">خدمات نگهداری دارایی‌ها توسط بانک نیویورک ملون ارائه می‌شود</a>. دارایی‌هایی که صندوق عمدتاً در آنها سرمایه‌گذاری می‌کند، قراردادهای بازخرید (repo) هستند که توسط اوراق خزانه‌داری یا اسناد خزانه‌داری با سررسیدهای کوتاه‌مدت تضمین شده‌اند. هر جنبه‌ای از ساختار صندوق حسابرسی شده و تابع مقررات است؛ این یکی از دلایل کلیدی است که بلک‌راک این ساختار را انتخاب کرده است، زیرا به مؤسساتی که در صندوق سرمایه‌گذاری می‌کنند، اجازه می‌دهد تا از کارایی‌های فناوری بلاک‌چین بدون نیاز به اعتماد به یک بلاک‌چین بهره‌مند شوند. در عوض، این ساختار فرصتی را برای مؤسسات فراهم می‌کند تا از طریق روابط موجود خود با طرف‌های مقابل مربوطه (بلک‌راک، BNY ملون و Securitize) در طبقات دارایی نهادی شرکت کنند. اصطلاح "BUIDL" توسط اتریوم ابداع شد و یک بازار کاملاً جدید را آغاز کرد، با سیستم‌های عاملی که تمامی شبکه‌های دیگر (سولانا، پالیگان، آپتیمیسم، آربیتروم، اولانچ، آپتوس و BNB چین) به نمایندگی از کاربران خود بر روی آنها فعالیت می‌کنند. در نتیجه، <a href="https://wormhole.com/blog/blackrock-and-securitize-expand-buidl-to-bnb-chain-with-interoperability" rel="noopener noreferrer" target="_blank">ورم‌هول (Wormhole) امکان انتقال بی‌وقفه توکن‌ها</a> را از یک شبکه به شبکه دیگر فراهم می‌کند، بدون توجه به اینکه دارنده توکن از کدام شبکه استفاده می‌کند. علاوه بر این، با توجه به گسترش آن به BNB Chain، بایننس توکن BUIDL را به عنوان وثیقه برای معاملات و مارجین هدف‌های صندوق در چندین صرافی بزرگ تأیید کرده است. <h2>وثیقه، محصول واقعی است</h2> بازده — BUIDL یک ارائه‌دهنده حیاتی ابزار وثیقه‌گذاری است که به عنوان منبع وثیقه نهادی در تمام ارزهای دیجیتال اصلی عمل می‌کند. این بدان معناست که پلتفرم‌هایی مانند <a href="https://www.ccn.com/education/crypto/blackrock-buidl-fund-tokenized-money-markets-explained/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Deribit، Crypto.com و بایننس به مشتریان اجازه می‌دهند از BUIDL به عنوان وثیقه</a> برای معاملات استفاده کنند. ما قبلاً نمونه‌ای از استفاده بزرگترین مؤسسه مالی جهان از اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده ایالات متحده امروزی برای وثیقه‌گذاری یک تراکنش مشتقه را دیده‌ایم. بدین ترتیب، بزرگترین بانک‌ها تشخیص داده‌اند که ریل‌های وثیقه روی زنجیره (on-chain) که به عنوان منبع وثیقه برای قراردادهای مشتقه عمل می‌کنند، با چارچوب نظارتی بانک سازگار هستند. به گفته رابی میتچنیک (رئیس جهانی دارایی‌های دیجیتال در بلک‌راک)، "استفاده از BUIDL به عنوان شکلی از وثیقه در کل فضای دیجیتال، عناصر اصلی مالی سنتی را به اکوسیستم مالی روی زنجیره (on-chain) وارد خواهد کرد." این یک گمانه‌زنی نیست. این یک واقعیت است. آغاز دیفای (DeFi) دقیقاً در لحظه‌ای رخ داد که <a href="https://www.coindesk.com/markets/2026/02/11/blackrock-takes-first-defi-step-lists-buidl-on-uniswap-as-uni-jumps-25" rel="noopener noreferrer" target="_blank">BUIDL شروع به ادغام با یونی‌سواپ (Uniswap) کرد</a>، اولین صرافی غیرمتمرکز، صرافی‌ای که دو سال قبل هیچ افسر تطبیق نهادی نداشت که این ادغام را مطابق با مقررات تأیید کند. قراردادهای هوشمند Circle، تبدیل بی‌درنگ BUIDL به USDC را در هر زمان بدون توجه به ساعات کاری (یا پنجره بازخرید) تسهیل می‌کنند و به کاربران اجازه می‌دهند تا برای سه تا شش ماه پس از تبدیل به دلار آمریکا، بر ماهیت پایدار بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده تکیه کنند. <h2>تغییر موقعیت بازار که هیچ‌کس انتظارش را نداشت</h2> BUIDL در پایان سال ۲۰۲۵ با سهم بازاری بیش از ۴۰ درصد، بزرگترین مشارکت‌کننده در بازار خزانه‌داری توکنیزه شده بود. از نظر ارزش، <a href="https://onchaintreasury.org/2026/01/23/tokenized-us-treasuries-for-dao-treasuries-usyc-vs-buidl-tvl-yields-and-integration-2026/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">توکن USYC، بر اساس ناخالص، به تازگی از BUIDL پیشی گرفت</a> (حدود ۵ میلیون دلار)، هنگامی که کل دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) آنها در ژانویه ۲۰۲۶ مقایسه شد. تفاوت‌های ساختاری بین این دو (تجمع بازده در USYC در مقابل توزیع بازده در BUIDL) بسیار مهم‌تر از اندازه واقعی شکاف در دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) آنها است.USYC معمولاً دارای ساختار بازده انباشته است که استفاده از آن در سیستم‌های خودکار (مانند مارجین، تسویه مشتقه و وام‌دهی دیفای) بسیار آسان‌تر است، بدون نیاز به حفظ یک پرداخت بازده جداگانه و بدون یک رویداد پرداخت جداگانه برای تطبیق ارزش وثیقه آن. در نتیجه، ارزش وثیقه افزایش می‌یابد که منجر به رشد سریع USYC، <a href="https://uk.finance.yahoo.com/news/defi-protocol-usuals-surge-catapults-201630335.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"></a>از کمتر از ۵۰۰ میلیون دلار در اواسط سال ۲۰۲۵ به طور موقت فراتر رفتن از AUM BUIDL در ژانویه ۲۰۲۶ شد، که ناشی از این مزیت مکانیکی است تا شهرت برند. <h2>حرکت BNB Chain چه سیگنالی می‌دهد</h2> گسترش BUIDL به BNB Chain نشانه‌ای واضح از مسیر آینده این صندوق است. سایر شبکه‌های لایه ۲، به همراه اتریوم، برای کسب درآمد از حجم بالای تقاضای خرده‌فروشی و نیمه‌نهادی برای دیفای در BNB Chain موقعیت‌یابی نشده‌اند. هدف از آوردن BUIDL به این شبکه، نه برای جویندگان بازده، بلکه برای ایجاد مکان‌ها، طرف‌های مقابل و سرمایه بیشتر است که همه می‌توانند از BUIDL به عنوان معادل نقدی برای یکدیگر استفاده کنند، بدون نیاز به تغییر شبکه. ما می‌خواهیم یک سطح تجمع گسترده‌تری از وثیقه ایجاد کنیم. در سال ۲۰۲۶، <a href="https://fortune.com/2025/11/14/blackrocks-2-5-billion-tokenized-money-market-fund-gets-boost-with-binance-tie-up/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"></a>مورگان استنلی قصد دارد یک کیف پول دارایی توکنیزه شده را معرفی کند. در همین حال، گلدمن ساکس عملاً اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده را در معاملات مشتقه خود به کار خواهد گرفت. بر اساس تحلیل مک‌کینزی، تخمین زده می‌شود که تا سال ۲۰۳۰، ۲ تریلیون دلار توکنیزاسیون رخ خواهد داد. بلک‌راک محصول معیار دارایی‌های واقعی توکنیزه شده (RWA) را پایه‌گذاری کرد و بازار پیرامون آن اکنون به سرعت در حال رشد است.BUIDL دیگر صرفاً یک آزمایش نیست؛ اکنون یک مدل عملیاتی برای اجرای موفقیت‌آمیز توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی نهادی (RWA) است.

BUIDL شرکت BlackRock بیش از ۱۰ میلیارد دلار در خزانه‌داری‌های توکنیزه شده مدیریت می‌کند که تسویه فوری، استفاده نهادی از وثیقه و ادغام بین زنجیره‌ای در بلاکچین‌های اصلی را ممکن می‌سازد.

بلک‌راک بیلد: پیشگام توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی نهادی روی بلاک‌چین ۲۰۲۶

/media/contribution/car12d76d28ce524d1997b50f287ea62da3/00s_0403085106106.stxt

چگونه یک کلاهبردار کریپتو را شناسایی کنیم؟

/media/contribution/car6b517213a1854f5e8a435eb6da3daeb5/q4q_0403091102706.stxt

یک نهنگ ۳۲٬۸۷۹ اتریوم (تقریباً ۶۹ میلیون دلار) از کراکن برداشت کرد: تغییر آرام به سمت خودنگهداری

/media/contribution/car832e7e2eaa8c4b838f483dc1d9f96003/0mo_0403090731742.stxt

چگونه تراکنش‌های کریپتو را به‌راحتی و ایمن دنبال کنیم

/media/contribution/car43446d2901a64eb49d97f5f509ce0115/43a_0403055136802.stxt

شناسایی دقیق نقطه «بازگشت» بازار! یادگیری اصلاح فیبوناچی برای یافتن موقعیت‌های طلایی خرید و فروش شما

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/fii_0330024447134.stxt

مالیات بر رمزارز در آفریقا در ۲۰۲۶: اشتباهات معامله‌گران در بازارهای نوظهور

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/i02_0330024815700.stxt