صندوق ETF بلاک: صندوقی که قصد دارد فناوری بلاک‌چین را تقویت کند

صندوق ETF BLOK شامل شرکت‌های Coinbase، Robinhood، Galaxy Digital و استخراج‌کنندگان بیت‌کوین در یک صندوق فهرست‌شده در NYSE است. در اینجا می‌بینید که چه دارایی‌هایی دارد، چگونه عملکرد دارد و چرا در سال ۲۰۲۶ اهمیت دارد.

صندوق ETF BLOK چیست و مسئله‌ای که برای حل آن ساخته شده است

صندوق Amplify Blockchain Technology که تحت نماد BLOK در NYSE معامله می‌شود، در ۱۶ ژانویه ۲۰۱۸ راه‌اندازی شد. در آن لحظه، سرمایه‌گذاران خرد که به پتانسیل بلندمدت فناوری بلاک‌چین اعتقاد داشتند، اساساً دو گزینه داشتند: خرید مستقیم ارزهای دیجیتال با تمام نوسانات، مسئولیت نگه‌داری و پیچیدگی‌های مالیاتی که به همراه دارد، یا کنار ایستادن و مشاهده از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی.

بلاک برای ارائه گزینه سوم ساخته شد. با ساختن یک پرتفوی از شرکت‌های معامله شده عمومی که به طور عمیق در فناوری بلاکچین فعالیت دارند، از جمله صرافی‌ها، استخراج‌کنندگان، شرکت‌های نرم‌افزاری و پلتفرم‌های فین‌تک، Amplify ETFs به سرمایه‌گذاران عادی راهی داد تا از طریق سازوکاری آشنا به نام صندوق قابل معامله در بورس (ETF) به طور معنی‌داری در صنعت بلاکچین سرمایه‌گذاری کنند. این صندوق از طریق هر حساب کارگزاری استاندارد، از جمله حساب‌های بازنشستگی و پرتفوی‌های مشاوره‌ای که نمی‌توانند به طور مستقیم ارز دیجیتال نگه دارند، قابل خریداری است.

مأموریت رسمی صندوق این است که حداقل 80٪ دارایی‌های خالص خود را در اوراق بهادار سهام شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری کند که به طور فعال در توسعه و استفاده از فناوری‌های بلاک‌چین مشارکت دارند. 20٪ باقی‌مانده می‌تواند شامل شرکت‌هایی باشد که با شرکت‌های متمرکز بر بلاک‌چین همکاری یا سرمایه‌گذاری می‌کنند، همچنین در معرض مستقیم دارایی‌های دیجیتال از طریق وسایلی مانند بیت‌کوین ETP قرار دارند. این پورتفوی به‌طور فعال مدیریت می‌شود، به این معنا که مدیران انسانی صندوق تصمیمات مستمری درباره نگهداری، افزایش یا خروج از سهام می‌گیرند، به جای اینکه به طور منفعلانه شاخصی را دنبال کنند.

این ساختار مدیریت فعال هم تفاوت اصلی BLOK است و هم یکی از دلایلی است که نرخ هزینه سالانه آن 0.70٪ است، که بیشتر از بسیاری صندوق‌های فعال منفعل است اما با سایر صندوق‌های موضوعی فعال همسو است.

پیشگامی که قبل از عصر ETFهای کریپتو وجود داشت

برای درک آنچه BLOK در زمان راه‌اندازی نمایندگی می‌کرد، خط زمانی اهمیت دارد. وقتی BLOK در ژانویه ۲۰۱۸ راه‌اندازی شد، ETFهای لحظه‌ای بیت‌کوین سال‌ها تا دریافت تأییدیه‌های نظارتی در ایالات متحده فاصله داشتند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) چندین درخواست ETF بیت‌کوین را رد کرده بود و نگرانی‌هایی درباره دستکاری بازار و عدم وجود توافق‌های نظارتی در زمینه اشتراک‌گذاری نظارت را مطرح کرده بود. زیرساخت نهادی که در نهایت محصولات سرمایه‌گذاری مستقیم رمزارز را پشتیبانی کند، به سادگی وجود نداشت.

بلاک اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) با تمرکز بر بلاکچین بود که در ایالات متحده فهرست شد. این صندوق یک هفته قبل از صندوق First Trust Indxx Innovative Transaction and Process ETF راه‌اندازی شد و آمپلی‌فای را پیشگام یک دسته کاملاً جدید از محصولات سرمایه‌گذاری کرد. نام اصلی صندوق، Amplify Transformational Data Sharing ETF، واقعیت‌های نظارتی سال ۲۰۱۸ را منعکس می‌کرد، زمانی که چارچوب‌بندی بلاکچین به صورت "اشتراک‌گذاری داده‌ها" و "فناوری تحول‌آفرین" برای ناظران مقرراتی پذیراتر از رهبری با ارز دیجیتال بود.

در اکتبر ۲۰۲۵، آمپلی‌فای رسماً نام صندوق را به Amplify Blockchain Technology ETF تغییر داد و به طور رسمی تغییر قابل توجه در دیدگاه نظارتی و جریان اصلی نسبت به ارزهای دیجیتال را پس از تأسیس صندوق به رسمیت شناخت. تا آن زمان، صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین در آمریکا با حجم روزانه میلیاردها دلار معامله می‌شدند و جایگاه اصلی به عنوان یک راه‌حل جایگزین، جای خود را به بیانیه هدف مستقیم‌تر داده بود.

سوابق هشت ساله صندوق تا اوایل سال ۲۰۲۶، چیزی به آن می‌دهد که تقریباً هیچ رقیبی در دسته خود ندارد: یک چرخه کامل عملکرد بازار، شامل بازار نزولی ۲۰۱۸، سقوط کووید ۲۰۲۰، صعود گاوی ۲۰۲۱، زمستان کریپتو ۲۰۲۲ و بهبود بعدی آن.

آنچه BLOK واقعاً در اختیار دارد: درون پرتفوی

ETF بلوک تقریباً در هر زمان نزدیک به ۵۰ تا ۵۵ موقعیت را در اختیار دارد که در دسته‌بندی‌های مختلف در معرض بلاکچین توزیع شده‌اند. تا مارس ۲۰۲۶، ده دارایی برتر جمعاً تقریباً ۳۳.۷۴٪ از کل دارایی‌ها را تشکیل می‌دهند. این پرتفوی به طور هدفمند متنوع است تا از تمرکز بیش از حد روی یک نام جلوگیری کند، که این ویژگی آن را از ETFهای بلاکچین تهاجمی‌تر که ممکن است ۱۰٪ یا بیشتر را در یک موقعیت خاص قرار دهند، متمایز می‌کند.

Galaxy Digital (GLXY) با ۴.۰۵٪

گلکسی دیجیتال یکی از جامع‌ترین شرکت‌های موسسه‌ای کریپتو در بازار است که همزمان به عنوان مدیر دارایی، بانک سرمایه‌گذاری، میز معاملات و ارائه‌دهنده زیرساخت بلاکچین فعالیت می‌کند. این شرکت که توسط مایک نووگراتز تأسیس شده است، به شدت در اکوسیستم کریپتو ادغام شده است. فعالیت‌های مشاوره‌ای آن به راه‌اندازی‌های مهم توکن‌ها مرتبط است، بخش مدیریت دارایی آن موقعیت‌های قابل توجهی در بیت‌کوین دارد و زیرساخت معاملاتی آن به مشتریان موسسه‌ای خدمت می‌دهد. برای BLOK، گلکسی نمایانگر دسترسی متنوع به زیرساخت‌های کریپتو است بدون ریسک مستقیم استخراج یا ریسک صرف صرافی‌های دیگر دارایی‌ها.

تراولف (WULF) با ۳.۸۰٪

تراولف یک شرکت استخراج بیت کوین است که یک وجه تمایز قابل توجه دارد: این شرکت عمدتاً از منابع انرژی هسته‌ای و تجدیدپذیر برای استخراج بیت کوین استفاده می‌کند. مرکز داده Nautilus Cryptomine این شرکت در کنار یک تاسیسات تولید انرژی هسته‌ای در پنسیلوانیا فعالیت می‌کند و تاسیسات Lake Mariner آن توسط تولید برق آبی تغذیه می‌شود. تراولف نمایانگر حضور BLOK در بخش استخراج بیت کوین با نگاهی به پایداری است که این شرکت را از استخراج‌کنندگان صرفاً وابسته به سوخت فسیلی متمایز می‌کند.

سایفر ماینینگ (CIFR) با سهم 3.51%

سایفر ماینینگ یک شرکت استخراج بیت کوین است که به طور انحصاری بر روی عملیات استخراج در مقیاس بزرگ مستقر در ایالات متحده تمرکز دارد. حضور این شرکت در کنار تراولف و هات 8 وزن قابل توجه BLOK را به بخش استخراج بیت کوین نشان می‌دهد، بخشی که پس از افزایش عملیات استخراج نهادی با لیست‌های بازار عمومی، به طور قابل توجهی به عنوان یکی از اجزای دنیای سهام بلاکچین رشد کرده است.

رابین‌هود (HOOD) با سهم 3.48%

حضور رابینهود در BLOK بازتاب‌دهنده تعریف گسترده‌تر این صندوق از بلاکچین و زیرساخت‌های رمزارزی است. درآمد معاملات رمزارزی رابینهود به‌طور قابل توجهی به نسبت کل کسب‌وکارش رشد کرده است و آن را به سرمایه‌گذاری‌ای مرتبط با کریپتو تبدیل کرده است. رابینهود همچنین به کاربران خود امکان معاملات مستقیم رمزارز از جمله بیت‌کوین، اتریوم و ده‌ها آلت‌کوین را ارائه می‌دهد و مجموعه محصولات کریپتوی خود را به طور تهاجمی گسترش داده است. جایگاه آن به عنوان یک پلتفرم فین‌تک با ادغام عمیق کریپتو در دسته‌بندی تخصیص ثانویه BLOK قرار دارد که شرکت‌هایی را پوشش می‌دهد که به طور قابل توجهی در جریان‌های درآمد مرتبط با بلاکچین سرمایه‌گذاری کرده‌اند.

شرکت هات 8 (HUT) با 3.45٪

هات 8 یک شرکت استخراج دارایی دیجیتال در آمریکای شمالی است و یکی از بزرگ‌ترین عملیات استخراج بیت‌کوین از نظر هش‌ریت در این صنعت محسوب می‌شود. این شرکت مدل کسب‌وکار خود را فراتر از استخراج صرف به سمت ارائه خدمات مدیریت شده، محاسبات GPU و زیرساخت‌های مراکز داده گسترش داده است که نمایانگر تحول شرکت‌های استخراج به ارائه‌دهندگان زیرساخت گسترده‌تر بلاکچین است.

نو هولدینگز (NU) با 3.10%

نو هلدینگز، شرکت مادر نو بانک، نمایانگر قرارگیری سرمایه BLOK در تقاطع فین‌تک و کریپتو در بازارهای نوظهور است. نو بانک یکی از بزرگترین بانک‌های دیجیتال به شمار می‌آید که بر اساس تعداد مشتری در سراسر جهان فعال است و در برزیل، مکزیک و کلمبیا فعالیت می‌کند. مجموعه محصولات کریپتوی آن در حال گسترش است و پایگاه عظیم مشتریان خرد آمریکای لاتین آن را به عنوان یک نیروی مهم بالقوه در پذیرش کریپتو در بازارهایی با جمعیت بالای فاقد دسترسی به بانک تبدیل کرده است. نو هلدینگز یکی از دارایی‌های متمایزتر BLOK است که نشان‌دهنده اطمینان مدیران فعال صندوق به این است که پذیرش کریپتو در فین‌تک بازارهای نوظهور یک تم مهم بخش است.

آی‌بی‌ام با ۳.۰۷٪

گنجاندن آی‌بی‌ام در BLOK منعکس‌کننده تعهد صندوق به نگهداری فناوری بلاکچین شرکت‌های سازمانی در کنار شرکت‌های بومی رمزنگاری است. آی‌بی‌ام یکی از فعال‌ترین توسعه‌دهندگان برنامه‌های بلاکچین سازمانی از طریق کارهایش روی هایپرلجر فابریک و پلتفرم بلاکچین آی‌بی‌ام بوده است که به صنایع مختلفی از زنجیره تامین تا تامین مالی تجارت خدمت‌رسانی می‌کند. درآمد بلاکچین آی‌بی‌ام کاملاً از رمزنگاری جدا است و بر برنامه‌های دفتر کل توزیع‌شده دارای مجوز و درجه سازمانی برای سازمان‌های بزرگ تمرکز دارد. حضور آن در BLOK تنوع پرتفوی را در برابر چرخه‌های بازار صرف رمزنگاری فراهم می‌کند و دسترسی به پذیرش نهادی زیرساخت بلاکچین سازمانی را ممکن می‌سازد.

Bed Bath and Beyond (BBBY) با سهم ۲.۹۹٪

حضور شرکت Bed Bath and Beyond در یک ETF بلاکچین در نگاه اول عجیب به نظر می‌رسد و نیاز به توضیح مستقیم دارد. این موقعیت نشان‌دهنده وضعیتی است که مدیران فعال BLOK موقعیتی گرفته‌اند که به بازسازی شرکتی مربوط می‌شود که شامل فعالیت‌های مرتبط با دارایی دیجیتال یا بلاکچین است. دارایی‌های ETF فعال مانند این گاهی موقعیت‌های گذرا هستند یا سرمایه‌گذاری‌هایی بر اساس فرضیه‌های خاص بازسازی را منعکس می‌کنند که فراتر از نام اصلی شرکت است. موقعیت‌هایی مانند این یکی از دلایلی است که پرونده‌های دارایی‌های ETF با مدیریت فعال نیاز به بازبینی ماهانه دارند.

Core Scientific (CORZ) با ۲.۶۸٪

کور ساینتفیک یکی از بزرگ‌ترین استخراج‌کنندگان بیت‌کوین فهرست‌شده در بورس و اپراتورهای مراکز داده در آمریکای شمالی است. پس از خروج از ورشکستگی در ژانویه ۲۰۲۴ پس از سقوط بازار رمزنگاری در سال ۲۰۲۲، کور ساینتفیک ترازنامه خود را بازسازی کرده و عملیات خود را گسترش داده است، از جمله تغییر عمده به سمت خدمات مراکز داده هوش مصنوعی و محاسبات با عملکرد بالا علاوه بر استخراج بیت‌کوین. مسیر بازیابی آن را به یکی از دارایی‌های قوی‌تر در بخش استخراج تبدیل کرده است.

فراتر از ده شرکت برتر، پورتفولیوی BLOK شامل موقعیت‌های قابل توجه دیگری در سراسر طیف بلاک‌چین است: شرکت‌های استخراج بیت‌کوین شامل رایت پلتفرمز و ماراثون دیجیتال هولدینگز، شرکت‌های مالی مرتبط با کریپتو، بازیگران زیرساخت بلاک‌چین بین‌المللی، و تقریباً ۶.۵٪ در بیت‌کوین ETP ها به‌طور مستقیم، که لایه‌ای اضافی از حساسیت به قیمت بیت‌کوین را در زیر سطح سهام ایجاد می‌کند.

تصویر از Amplify ETF

تفکیک بخش‌بندی و جغرافیایی

پرتفوی صندوق ETF بلاک تقریباً به دو دسته کلی تقسیم می‌شود: شرکت‌های فناوری حدود ۴۲٪ از صندوق و شرکت‌های خدمات مالی حدود ۳۹٪، و باقی‌مانده در بخش‌های دیگر از جمله انرژی و صنایع که شرکت‌های مرتبط با معدن در آنها قرار دارند، گسترده شده است.

از نظر جغرافیایی، تقریباً ۷۲٪ از دارایی‌های صندوق متعلق به شرکت‌های آمریکای شمالی است. ۲۸٪ باقی‌مانده نمایانگر مواجهه بین‌المللی است، به‌ویژه با شرکت‌های آسیایی و اروپایی که در آن‌ها توسعه زیرساخت بلاکچین، عملیات استخراج و صرافی‌های دارایی دیجیتال مستقر هستند. شرکت ژاپنی متاپلانِت که استراتژی خزانه بیت‌کوین مشابه با استراتژی (که قبلاً مایکرواستراتژی نام داشت) را اتخاذ کرده است، در دوره‌های اخیر در میان نگهداری‌های برتر ظاهر شده است، که نشان‌دهنده تمایل مدیران فعال به گنجاندن بازی‌های خزانه بیت‌کوین بین‌المللی در کنار نام‌های اصلی فهرست شده در آمریکا است.

عملکرد: آنچه اعداد نشان می‌دهند

تاریخچه عملکرد BLOK یکی از مفیدترین ویژگی‌های آن است، دقیقاً به این دلیل که داده‌های هشت ساله چندین چرخه بازار را در بر می‌گیرد.

از زمان تأسیس آن در ژانویه ۲۰۱۸ تا اوایل سال ۲۰۲۶، این صندوق بازده سالانه متوسط تقریبی ۱۵.۳۳٪ را ارائه داده است، که در مقایسه با میانگین بلندمدت ۱۰٪ سالانه S&P 500 وضعیت بهتری دارد، هرچند با نوسان بسیار بالاتر. بازده سالانه سه ساله تا مارس ۲۰۲۶ تقریباً ۵۲.۴٪ است که نشان‌دهنده روند صعودی قدرتمند در سهام مرتبط با کریپتو از سال ۲۰۲۳ به بعد می‌باشد. بازده سالانه پنج ساله تقریباً ۲.۹٪ است، رقمی که تأثیر سقوط شدید سال ۲۰۲۲ را که در آن سهام مرتبط با کریپتو به طور کلی بین ۷۰٪ تا ۹۰٪ از قله تا پایین سقوط کردند را نشان می‌دهد.

BLOK به بالاترین قیمت 52 هفته‌ای 75.89 دلار و کمترین قیمت 52 هفته‌ای 31.32 دلار رسید، محدوده‌ای که نوسانات ذاتی در معرض بودن به سهام بلاکچین را نشان می‌دهد. تا اواخر مارس 2026، BLOK در حدود 50.66 تا 52.01 دلار معامله شد، با دارایی تحت مدیریت (AUM) تقریباً 988 میلیون تا 1.02 میلیارد دلار بسته به منبع داده‌ها. از زمان تأسیس تا اواخر ژانویه 2026، ارزش صندوق به طور کلی حدود 200.47٪ افزایش یافته بود.

افشای خود Amplify نشان می‌دهد که این صندوق از نظر بازده تعدیل شده با ریسک در میان 13 صندوق در دسته دارایی‌های دیجیتال سهامی در تاریخ 31 دسامبر 2025 رتبه اول را کسب کرده است. این صندوق همچنین در مراسم صنعت صندوق‌های مشترک و ETF با نام With Intelligence در ژانویه 2026 برای چندین جایزه نامزد شد، و به طور کلی Amplify ETFs رشد 70٪ در دارایی تحت مدیریت را در سال 2025 گزارش داد.

بتای حدودا 2.10 نسبت به بازار گسترده‌تر داستان ریسک اصلی را بیان می‌کند: BLOK تمایل دارد تقریبا دو برابر شاخص S&P 500 در هر دو جهت حرکت کند. زمانی که احساسات ریسک‌پذیری غالب می‌شود و بیت‌کوین صعود می‌کند، BLOK تمایل دارد به طور چشمگیری بهتر عمل کند. وقتی احساسات کریپتو بدتر می‌شود، حتی وقتی بازار کلی ثابت یا صعودی است، BLOK می‌تواند به شدت سقوط کند. کاهش 13.46 درصدی در یک ماه فوریه 2026، زمانی که بیت‌کوین حدود 19 درصد طی دو روز سقوط کرد، این حساسیت را به صورت مستقیم نشان می‌دهد.

تصویر توسط Amplify ETF

چرا ETF BLOK برای جامعه کریپتو و بلاک‌چین اهمیت دارد

اهمیت ETF بلاک فراتر از اعداد عملکرد آن است. این محصول نمایانگر چیزی مهم در نحوه تعامل سیستم مالی گسترده‌تر با فناوری بلاک چین و زیرساخت‌های رمزارز است.

این ETF مسیر سرمایه‌گذاری قانونی و اصلی ایجاد کرده است. قبل از بلاک، مشاوران مدیریت صندوق‌های بازنشستگی یا حساب‌های بازنشستگی نمی‌توانستند به مشتریان خود بدون توصیه خرید مستقیم رمزارزها که بسیاری از امینان با آن راحت نبودند، دسترسی به صنعت بلاک چین بدهند. بلاک یک بسته محصول قانونی و آشنا در اطراف همان قرار گرفتن در معرض اقتصادی ایجاد کرد، که سرمایه‌گذاری در صنعت بلاک چین را برای جامعه مشاوران، مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت شده و دارندگان حساب‌های بازنشستگی که تحت استانداردهایی عمل می‌کنند که سرمایه‌گذاری مستقیم رمزارز را محدود می‌کند، قابل دسترسی ساخت.

این فرضیه زیرساخت بلاک چین را تأیید کرد. هر سالی که BLOK دارایی‌های تحت مدیریت را افزایش داد، سهامداران نهادی را جذب کرد و پوشش تحلیلی را حفظ نمود، سالی بود که جامعه سرمایه‌گذاری به طور ضمنی اعتبار شرکت‌هایی که زیرساخت بلاک چین را می‌سازند، از جمله صرافی‌ها، استخراج‌کنندگان، پلتفرم‌های نرم‌افزاری و یکپارچه‌کنندگان فین‌تک، را به عنوان یک بخش مشروع و قابل سرمایه‌گذاری تأیید کرد. این شناخت نهادی به اعتبار شرکت‌های پایه و فناوری که در حال ساخت آن هستند، بازمی‌گردد.

این امر شفافیت عملکرد شرکت‌های بلاکچین را اجباری کرد. زیرا BLOK به طور انحصاری در شرکت‌های ثبت‌شده عمومی سرمایه‌گذاری می‌کند، عملکرد اقتصادی زیرساخت بلاکچین باید به صورت فصلی به مقررات‌گذارها و سهامداران گزارش شود. این موضوع یک لایه مسئولیت‌پذیری و شفافیت عملکرد ایجاد می‌کند که پروژه‌های خالصاً رمزنگاری‌شده و شرکت‌های خصوصی با آن مواجه نیستند. سرمایه‌گذاران BLOK می‌توانند گزارش‌های فصلی Coinbase، گزارش‌های درآمد Marathon Digital و ترازنامه‌های Galaxy Digital را که به کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) ارائه شده‌اند، مطالعه کنند، به جای اینکه تنها به شاخص‌های زنجیره‌ای متکی باشند.

این نشان داد که دسترسی به بلاکچین نیازمند نگهداری ارزهای دیجیتال نیست. یکی از موانع مداوم مشارکت نهادی در رمزارزها، پیچیدگی‌های فنی و رعایتی نگهداری رمزارزها بوده است، از جمله مدیریت کلید خصوصی، ریسک طرف مقابل در صرافی‌ها و عدم قطعیت قانونی در مورد طبقه‌بندی دارایی‌ها. BLOK ثابت کرد که دسترسی اقتصادی معنادار به رشد فناوری بلاکچین می‌تواند کاملاً در چارچوب زیرساخت‌های موجود اوراق بهادار، با حساب‌های کارگزاری استاندارد و حفاظت‌های SIPC به دست آید. این بینش طراحی بسیاری از صندوق‌های قابل معامله در بورس بعدی مبتنی بر سهام بلاکچین را شکل داده است.

این موضوع قبل از دوران ETF بیت‌کوین اسپات رخ داده است. زمانی که ETF‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در ژانویه ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند، زیرساخت‌های سرمایه‌گذاری برای اتصال امور مالی سنتی به کریپتو تا حدی ساخته شده بود، بخشی از آن به این دلیل بود که صندوق‌هایی مانند BLOK به مدت شش سال در این حوزه فعالیت داشتند و مشاوران و مؤسسات را آموزش می‌دادند تا به مواجهه با کریپتو به عنوان تخصیص سرمایه‌گذاری در یک پرتفوی سنتی فکر کنند.

همبستگی بیت‌کوین: درک ریسک اصلی BLOK

یکی از ویژگی‌های BLOK که هر سرمایه‌گذار بالقوه باید بفهمد، حساسیت عمیق آن به قیمت بیت‌کوین است. این همبستگی در لایه‌های مختلف صندوق جریان دارد.

واضح‌ترین لایه مستقیم است: صندوق نزدیک به ۶.۵٪ در ETPهای بیت‌کوین دارد که باعث می‌شود نسبت به قیمت BTC به‌طور مستقیم در معرض قرار گیرد. لایه دوم از طریق ماینرها اجرا می‌شود. تِراولف، سایفر ماینینگ، هات 8، کور ساینتیفیک، رایوت و ماراتون دیجیتال همه درآمد خود را به بیت‌کوین تولید می‌کنند و بیت‌کوین را در ترازنامه‌های خود نگه می‌دارند. وقتی قیمت بیت‌کوین افزایش می‌یابد، درآمدها و ارزش خالص دارایی‌های آنها به‌طور چشمگیری افزایش می‌یابد. وقتی بیت‌کوین کاهش می‌یابد، حاشیه‌های استخراج کاهش یافته و ارزش‌های ترازنامه پایین می‌آید. لایه سوم از طریق کوین‌بیس اجرا می‌شود، جایی که حجم معاملات در صرافی‌های رمزنگاری به شدت با روند قیمت بیت‌کوین همبسته است، به این معنی که درآمد کوین‌بیس با بازار افزایش و کاهش می‌یابد.

یک تحلیل از Seeking Alpha تخمین زده است که تقریباً 43٪ از پرتفوی BLOK به دارایی‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال متصل است. این تمرکز در دوره‌های صعودی ارزهای دیجیتال سود واقعی و در دوره‌های نزولی ریسک واقعی ایجاد می‌کند. بتای صندوق 2.10 این موضوع را بازتاب می‌دهد. BLOK یک صندوق فناوری متنوع نیست که به‌طور اتفاقی مقداری قرار گرفتن در معرض بلاکچین داشته باشد. این صندوقی متمرکز بر بلاکچین و زیرساخت‌های کریپتو است که به‌طور تصادفی در قالب یک ETF سنتی قرار گرفته است.

برای سرمایه‌گذارانی که این موضوع را درک می‌کنند و عمداً می‌خواهند این قرار گرفتن در معرض را داشته باشند، با محافظت اندکی توسط نام‌های بلاکچین سازمانی مانند IBM و فین‌تک‌های بازار نوظهور مانند Nu Holdings، BLOK این پروفایل را در قالبی آشنا و قابل دسترس ارائه می‌دهد. برای سرمایه‌گذارانی که تنوع فناوری گسترده‌تر بدون همبستگی سنگین با کریپتو می‌خواهند، این صندوق ابزار مناسبی نیست.