Ripple procède à un rachat d'actions d'une valeur de 750 millions de dollars. Le titre reflète ce fait. La véritable nature du problème, cependant, est que l'entreprise utilise des fonds internes pour augmenter sa valeur déclarée à 50 milliards de dollars, resserrer son tableau des capitaux et offrir une sortie aux premiers investisseurs avant qu'ils ne puissent le faire via une introduction en bourse. Cela n'indique pas une perspective haussière pour le XRP ou un changement sur le marché. C'est une méthode de gestion d'entreprise qui a certaines implications. Bloomberg a initialement rapporté que l'offre de rachat d'actions interne de Ripple pour les investisseurs particuliers et les employés est ouverte jusqu'en avril. Environ quatre mois plus tôt, Ripple avait reçu<a href="https://www.coindesk.com/business/2026/03/11/ripple-s-share-buyback-program-values-the-firm-at-usd50-billion-bloomberg" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>500 millions de dollars à une valorisation de 40 milliards de dollars de la part de Citadel Securities, Fortress Investment Group, Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard et Marshall Wace. Si Ripple parvient à finaliser ce rachat, cela se traduirait par une valorisation de 50 milliards de dollars, soit 25 % de plus que les valorisations précédentes. La hausse des valorisations était le résultat du cycle précédent qui s'est achevé en novembre 2020. Depuis la fin de ce cycle, le marché a connu un déclin extrêmement important. Actuellement, depuis ce pic d'octobre 2020, le prix du Bitcoin a baissé de plus de 40 % ; en même temps, le prix du XRP a baissé de plus de 50 %. Alors que le marché est complètement passé à un marché de vendeurs (mouvement baissier), les valorisations internes actuelles de Ripple ne reflètent pas les valeurs boursières actuelles. Cela illustre le fonctionnement des valorisations des entreprises privées ; tant que la valorisation n'est pas testée en public, elle ne devrait pas refléter la réalité du marché. Par conséquent, ni les valorisations internes de Ripple ni le rachat d'actions ne seront testés en public ; c'est ainsi que le processus a été créé.<h2>L'échec de septembre n'est pas resté sans conséquences</h2>En septembre, la tentative de rachat de Ripple n'a pas abouti, laissant de nombreuses personnes perplexes. Sur les 40 milliards de dollars de valorisation de Ripple, la société cherchait à acquérir environ 1 milliard de dollars de XRP mais à ce moment-là, très peu de personnes souhaitaient vendre leurs XRP à Ripple. De nombreux employés de Ripple cherchaient également à vendre leurs XRP, mais sans succès. Cela signifie que le premier cycle de rachats n'a pas montré un manque d'intérêt, mais plutôt un retrait des XRP des employés vendus à Ripple. Lorsque Ripple a fait sa première offre de 50 milliards de dollars au marché pour ceux qui croient au moins un peu en l'avenir de Ripple et à la valeur qu'il peut atteindre sur le long terme. Les employés qui souhaitent conserver la propriété de leurs XRP l'ont déjà exprimé et sont maintenant prêts à revendre à Ripple à un prix qu'ils jugent acceptable. Les vendeurs individuels qui étaient proches de vendre leurs XRP précédemment seront désormais ciblés dans ce nouveau rachat légal. Il s'agit du quatrième rachat de Ripple, les trois derniers étant : 1)<a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-launches-dollar750m-buyback-at-dollar50b-valuation-bloomberg-reports" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>11,3 milliards de dollars en janvier 2024, 2) 700 millions de dollars lors d'une offre subséquente après l'offre de janvier (c'était la deuxième offre), et 3) une tentative de 1 milliard de dollars (ce fut une offre infructueuse). À chaque tour de rachat, la valorisation de Ripple a augmenté et a été rapportée. Ripple a repositionné la structure du rachat pour qu'elle soit présentée comme une pré-IPO et les autres tours comme des événements de liquidité pour la vente de XRP. Ripple a considérablement avancé ses efforts pour atteindre ces objectifs mouvants grâce à son processus de repositionnement.<h2>Ce que quatre milliards de dollars d'acquisitions achètent réellement</h2>Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, a toujours clairement indiqué qu'il n'était pas prévu d'introduire la société en bourse de sitôt. Circle a déposé une demande d'IPO et Gemini s'est bien établi sur le marché. Ripple, en revanche, est en mesure de créer de la liquidité pour les investisseurs en interne tout en conservant un très grand nombre d'actions. Cette approche semblerait être une solution logique plutôt qu'un compromis ; cependant, nous devons considérer comment cela s'inscrit dans le contexte global des récentes acquisitions de Ripple. Ripple a récemment réalisé plusieurs acquisitions significatives totalisant plus de 200 millions de dollars. Celles-ci incluent l'établissement de Rail, une activité de garde de stablecoins ; GTreasury, une plateforme de gestion de trésorerie ; et<a href="https://www.businesswire.com/news/home/20250408091712/en/Ripple-Agrees-to-Acquire-Prime-Broker-Hidden-Road-for-$1.25B-in-One-of-the-Largest-Deals-in-the-Digital-Assets-Space" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Hidden Road, une société de courtage principal. Au total, plus de 4 milliards de dollars ont été investis dans Ripple à divers titres. Il ne s'agit clairement pas d'une entreprise qui fonctionne en mode "lean" (sans graisse) à aucun égard. L'acquisition la plus remarquable est Hidden Road. C'est vraiment une excellente société de courtage, mais ce n'est pas une entreprise de blockchain. Ils n'ont pas de projet de jeton sur lequel ils travaillent. Leur modèle économique principal repose sur la gestion de tous les éléments des comptes institutionnels en termes de financement, de compensation et de conservation (également appelée garde). Cela représente un investissement très ciblé dans le volume futur des transactions de cryptomonnaies réglementées de toutes les institutions ; et n'inclut pas le volume provenant des bureaux des utilisateurs finaux, qui sont tenus d'avoir des infrastructures de contrepartie physiques ou de s'appuyer sur des activités spéculatives pour effectuer leurs transactions, ainsi que ceux qui exécutent des transactions de détail. Une question supplémentaire est soulevée car personne ne semble aborder le problème : Les réserves existantes que Ripple utilise pour financer ses rachats sont-elles liées aux efforts cumulés de collecte de fonds ; ou proviennent-elles de ses revenus d'exploitation ?<h2>L'écart de valorisation dont personne ne veut parler</h2>Le jour de l'annonce du rachat, les actions privées de Forge Global ont diminué d'environ 9 %. Le chiffre officiel de Ripple a augmenté. L'activité sur le marché secondaire a également diminué. Toutes ces situations se sont produites en même temps, et cela n'a jamais été reconnu lors de la couverture de chaque événement. Il n'est pas nécessaire de concilier les valorisations privées. Ce n'est pas un bug ; c'est une caractéristique. Ripple fixe son propre chiffre. Forge est révélateur de vrais acheteurs et vendeurs désireux de faire leurs affaires publiquement. Il n'est pas rare que cette divergence de valeur entre deux valorisations différentes (c'est-à-dire Ripple versus Forge) existe sur les marchés privés à un stade ultérieur. Cependant, le moment et l'ampleur des différences entre ces deux valeurs peuvent être inhabituels. Selon RLUSD,<a href="https://www.thecoinrepublic.com/2026/03/05/ripple-pushes-stablecoin-payments-as-rlusd-supply-hits-1-5b/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>1,5 milliard de dollars de volume a été compensé. Plus de<a href="https://u.today/ripple-exec-shares-733-rlusd-growth-amid-rising-global-demand" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>100 milliards de dollars de paiements ont été traités via son réseau de paiement. Ces deux chiffres sont réels et précis. Ripple n'a fait aucune estimation quant à un taux de croissance ou une stratégie concurrentielle ; ainsi, aucun de ces chiffres ne s'intégrerait parfaitement dans le marché de 50 milliards de dollars. Le réseau de paiement Swift est évidemment là pour rester, tandis que JPMorgan rattrape son retard via sa propre blockchain. Ripple n'a pas acquis le marché des paiements institutionnels qu'il désire.<h2>La déconnexion XRP</h2>Le rachat n'a pas modifié le nombre total de XRP en circulation. Il n'y a pas de détermination de prix basée directement ou indirectement sur l'achat de XRP via les actions de Ripple. Les détenteurs de XRP et de Ripple pourraient en fait choisir de vendre des actions de Ripple au lieu de liquider leurs XRP dans ce cas. De ce fait, la pression de vente sur le marché ouvert diminuera. Cela peut être considéré comme une voie réelle, et non une promesse. De plus, cette semaine, Ripple a été intégré au<a href="https://www.cryptotimes.io/2026/03/12/ripple-eyes-50b-valuation-with-new-750m-share-buyback/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>programme de partenaires Mastercard Crypto, et BC Payments Australia Pty Ltd a été acquise pour obtenir une licence de services financiers australiens. Les deux événements se sont produits en lien avec le rachat. Le timing n'est pas trop subtil. Le XRP a légèrement augmenté le 11 mars 2026, mais comme cela se situe dans la fourchette de volatilité normale ; ce n'était pas une conséquence du rachat.<h2>Ce que cela fait réellement</h2>Diminue le nombre d'actionnaires externes. Prolonge la durée de vie privée. Réinitialise l'ancrage de valorisation pour toutes les transactions à venir, y compris les accords de licence, les acquisitions, et finalement les IPO que Garlinghouse rejette constamment. La variable la plus intrigante est celle des employés qui ont refusé de vendre pour 40 milliards de dollars. Ils sont plus informés que le communiqué de presse. La seule chose qui compte vraiment dans cette situation est de savoir s'ils vendront cette fois-ci à 50 milliards de dollars, dans un environnement macroéconomique plus difficile avec<a href="https://www.newsbtc.com/breaking-news-ticker/ripple-launches-750-million-share-buyback-boosting-valuation-to-50-billion/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>le XRP en dessous de 1,40 $. Le reste n'est que de la mise en scène.

Le rachat d'actions de 750 millions de dollars de Ripple vise à resserrer la propriété, augmenter la valorisation à 50 milliards de dollars et offrir aux premiers investisseurs une liquidité sans impacter le marché du XRP ni signaler de tendances haussières.

Ripple va Racheter Pour 750 M$ d’Actions d’Ici Avril : Que Se Passe-t-il Réellement ?

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