Em 23 de março de 2026, Larry Fink, Presidente e CEO da BlackRock, divulgou sua carta anual aos investidores, intitulada "Crescendo com Seu País: Pensamentos de um Otimista de Longo Prazo", que delineou sua análise dos obstáculos estruturais que enfrentam tanto a economia dos EUA quanto as economias globais, ao mesmo tempo em que defendia a adoção de ativos digitais e a tokenização para modernizar os sistemas financeiros existentes e criar maiores níveis de prosperidade compartilhada.<h2>O Capitalismo Funciona — Mas Não Para Pessoas Suficientes</h2>Fink inicia sua análise observando que os mercados de capitais produziram enormes quantidades de riqueza nas últimas décadas e que a maior parte dessa riqueza foi para pessoas que já possuíam um ativo, seja uma ação, um imóvel ou outro tipo de ativo que se valoriza. Em contraste, funcionários e trabalhadores que dependem exclusivamente de seus salários para viver (e poupar) experimentaram muito pouco dessa riqueza e, portanto, sofrem de uma crescente ansiedade financeira e econômica. Fink também afirma: "o sistema está funcionando para algumas pessoas, mas não com pessoas suficientes". A ampla separação tem suas raízes nos anos anteriores; tem havido disparidades que ocorreram continuamente de 1989 até a data atual, onde um investimento de um dólar em ações dos EUA cresceu a uma taxa mais de 15 vezes superior ao valor da renda média e dos salários médios. Tanto os que ganham renda média quanto os assalariados não participam pesadamente (em comparação com outras Nações industrializadas) nos mercados de capitais como proprietários de ativos produtivos; eles tendem a funcionar como inquilinos ou proprietários de contas de poupança de baixo rendimento. Baixas taxas de participação nos mercados de capitais dos EUA (com aproximadamente 40% da população sem exposição a ações e/ou private equity) causam sentimentos de exclusão e podem estar aumentando ao longo do tempo. Fink associa as questões que discute a forças maiores que impactam nossa sociedade e economia, como a crescente disparidade de riqueza, e afirma que depender exclusivamente de salários ou transferências governamentais não resolverá nossa economia, mas exige maneiras adicionais de vincular a poupança das pessoas aos retornos de mercado de longo prazo, para restaurar a crença do povo na eficiência de um sistema de livre mercado. Ele também argumenta que o trading de curto prazo (especulação) não resolverá os problemas estruturais de nossa economia. Somente o investimento estável de longo prazo gerará o capital necessário para criar empregos, construir a infraestrutura necessária para uma economia em crescimento e desenvolver indústrias.<h2>Reordenação Global e a Necessidade de Capital Doméstico</h2>A carta aborda um planeta que está passando por mudanças fundamentais e sobre países que buscam um grau crescente de autossuficiência em termos de fornecimento de energia, defesa mútua, independência tecnológica e econômica, e cadeias de suprimentos. Tal transformação criará custos tremendos; o resultado também exigirá grandes quantidades de investimento de capital no longo prazo, em oposição a fluxos em base frágil de curto prazo. O aumento dos níveis de dívida e as obrigações concorrentes estão pressionando os cofres do governo e limitando sua capacidade de fornecer todo o financiamento necessário para projetos essenciais sozinhos. Segundo Fink, é vital que os mercados de capitais privados assumam uma parcela muito maior do financiamento do crescimento doméstico. Investir poupanças apenas em empresas e infraestrutura do próprio país por décadas leva a um alinhamento de interesses muito poderoso. Ele se refere a isso como um “milagre cívico” quando os mercados de capitais alocam eficientemente a poupança para investimentos produtivos, ligando o futuro financeiro do indivíduo ao do Estado. Ele fornece exemplos de países que estão inovando políticas públicas para fortalecer o elo entre os mercados de capitais e a economia, como poupanças com benefícios fiscais no Japão e projetos de infraestrutura digital na Índia que diminuem as barreiras de entrada para a economia.<h2>Inteligência Artificial: Oportunidade e Risco de Alargamento das Lacunas</h2>Segundo Fink, a inteligência artificial é um divisor de águas para os negócios, comparável ao advento dos computadores; a IA tem a capacidade de aumentar a produtividade, gerar novo valor econômico e redefinir a forma como as indústrias operam. No entanto, ele adverte que os benefícios da IA provavelmente serão focados nas empresas que possuem melhores dados, infraestrutura e capital, bem como nos primeiros investidores ou proprietários de ativos relacionados à IA. A tendência histórica da mudança tecnológica demonstrou que, tipicamente, os primeiros a se beneficiar são aqueles que já estão posicionados para lucrar com os benefícios tecnológicos. Se não forem tomadas medidas para ampliar intencionalmente a propriedade da tecnologia de Inteligência Artificial, a IA poderá criar ou magnificar as desigualdades existentes e fazê-lo a uma taxa acelerada. Portanto, Fink acredita que a ênfase deve ir além da proteção de empregos individuais, visando aumentar o número de pessoas que participam da propriedade de infraestrutura e empresas impulsionadas pela tecnologia de Inteligência Artificial. Ele apoia abordagens adicionais, como programas de aposentadoria aprimorados, contas de poupança de emergência com várias opções para retirada de fundos e ativos para investir desde o nascimento de uma criança até a idade adulta. A implementação dessas soluções permitirá que um número maior de pessoas crie riqueza e participe dos avanços tecnológicos, em vez de apenas observá-los.<h2>Tokenização: Atualizando o "Encanamento" das Finanças</h2>Um dos temas-chave na carta de 2026 é a tokenização – que é o processo de representar ativos da vida real em registros digitais. Frequentemente, a tokenização é feita usando tecnologias blockchain. Fink vê a tokenização como uma atualização da infraestrutura (mais comumente conhecida como "o encanamento") do sistema financeiro atual. A nova infraestrutura facilitará a emissão, negociação, liquidação e o acesso a produtos e serviços de investimento. Ele compara a tokenização atual aos primórdios da internet, alegando que ambos estão em um estado de mudança com grande potencial para alterar o mundo positivamente; assim como a internet era nova naquela época. Muitos dos mercados tradicionais exigem numerosos intermediários, longos prazos antes que as negociações sejam liquidadas (às vezes 2 dias ou mais) e altos montantes de capital exigidos antes da negociação. A tokenização remove muitos dos atritos ligados às finanças tradicionais, permitindo a propriedade fracionada, liquidação quase instantânea de negociações, custos de transação mais baixos e fornecendo mais transparência devido a registros confiáveis na blockchain. Os principais benefícios envolvem a redução significativa de obstáculos ao acesso. Imóveis, dívida privada e infraestrutura podem ser transformados em pequenos tokens digitais de baixo custo que permitem que muitos indivíduos comuns e pequenos investidores de varejo tenham alguma porcentagem de propriedade nas classes de ativos de maior valor na história. Ao permitir a propriedade fracionada dessas classes de ativos, mercados que historicamente estavam disponíveis apenas para clientes institucionais e de altíssimo patrimônio líquido (+AHN) se abrirão ao público. Segundo Fink, as Carteiras Digitais assumiram a maioria dos pagamentos feitos diariamente em todo o mundo, com aproximadamente 50% das pessoas agora as utilizando regularmente. Em sua visão, essas mesmas carteiras também podem armazenar Valores Mobiliários Tokenizados, permitindo que o investimento de longo prazo se torne tão simples e acessível quanto enviar dinheiro a alguém ou pagar uma conta. Se Salvaguardas Regulatórias adequadas e Verificação de Identidade Digital estivessem em vigor, potencialmente bilhões de pessoas adicionais poderiam acessar os Mercados de Capitais. A BlackRock fez progressos substanciais em ativos tokenizados ao estabelecer um dos maiores fundos de tesouraria do mundo por meio da tokenização. O número de ativos sob gestão ligados a ativos digitais cresceu dramaticamente para a empresa, e a BlackRock continua a investir na construção de sua capacidade de conectar (ou fazer a ponte) entre os mercados tradicionais e os mercados de tokens. Segundo Fink, a tokenização de ativos deve complementar (ou funcionar em conjunto com) os sistemas existentes e exigir uma estrutura regulatória consistente que mantenha a estabilidade do mercado, ao mesmo tempo em que fomenta a inovação.<h2>Construindo Uma Participação Mais Ampla Através da Política e Tecnologia</h2>Fink defende uma estratégia holística para expandir o acesso à propriedade. Modernizar os sistemas de poupança para a aposentadoria é essencial para que poupanças suficientes possam começar e continuar o mais cedo possível. As propostas atuais nos Estados Unidos incluem a expansão das ofertas de Previdência Social para permitir maior diversidade de investimentos, ao mesmo tempo em que protegem os direitos dos aposentados existentes e dos futuros. A adoção de melhores práticas em escala mundial pode ajudar países ao redor do globo a atrair milhões de novos investidores através das contas NISA expandidas do Japão. A infraestrutura pública digital em outros países mostra como a tecnologia pode eliminar barreiras e reduzir custos. Além disso, a combinação de educação financeira e ferramentas digitais amigáveis ao usuário proporcionará maior acesso àqueles que mais precisam. Ele insta formuladores de políticas, líderes da indústria e provedores de tecnologia a trabalharem juntos para fornecer orientação atualizada sobre a interoperabilidade entre ativos digitais e tradicionais. Insistir em proteções fortes contra comportamentos ilegais, estabelecer padrões robustos para contrapartes e fornecer salvaguardas para todos os investidores antes de finalizar qualquer acordo.<h2>A Visão Equilibrada de um Otimista de Longo Prazo</h2>Fink mantém seu ponto de vista otimista, baseado na história, ao longo de toda a carta. Investidores que foram pacientes no passado foram recompensados; o melhor exemplo disso é um indivíduo que investiu no S&P 500 durante os últimos vinte anos e obteve um excelente retorno composto como resultado de ser paciente para superar toda a volatilidade nesse período. Ele reconhece os riscos existentes, como instabilidade geopolítica, altos níveis de dívida, tecnologia em rápida mudança e o potencial para o aumento da pressão social devido à distribuição desigual de riqueza; no entanto, ele acredita que, com planejamento cuidadoso, esses fatores de risco podem ser usados para beneficiar a todos. As sociedades se beneficiarão da modernização de sua infraestrutura financeira através do uso da tokenização e do aumento do uso da propriedade de longo prazo, pois as inovações em IA e outros campos apoiarão o crescimento econômico inclusivo em vez de ampliar a lacuna entre ricos e pobres.Fink conclui suas observações reafirmando seu tema de "crescer com seu país". A economia se torna mais resiliente, o ritmo da inovação aumenta e o contrato social que sustenta a livre iniciativa se fortalece à medida que mais pessoas possuem ações ou participam do sistema de mercado de capitais. Ele incentiva discussões contínuas entre as partes interessadas relevantes para desenvolver soluções significativas. Para ver a carta oficial Clique: <a href="https://www.blackrock.com/corporate/investor-relations/larry-fink-annual-chairmans-letter%0A" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Carta Oficial Completa</a> para ler mais.

A carta de Larry Fink de 2026 incentiva a modernização das finanças por meio da tokenização e da IA para reduzir as desigualdades de riqueza, mudando o foco dos salários para a propriedade de ativos a longo prazo para uma prosperidade compartilhada.

Carta do Presidente Larry Fink de 2026: Tokenização e a Luta contra a Desigualdade Financeira

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