Nos Estados Unidos da América, a obtenção de um empréstimo empresarial bancário tradicional poderia levar entre duas semanas e três meses em 2026 e inclui um longo processo de: pontuação de crédito; avaliação de garantias; revisões de comités de subscrição; e documentação legal. O sistema foi concebido para operar sob a premissa de que a confiança exigia intermediários para se envolverem em todas as transações e que a informação se moveria lentamente através desses intermediários. Os protocolos de empréstimo DeFi (finanças descentralizadas) causaram uma explosão no número-tipo de empréstimos e na velocidade com que esses empréstimos podem ser concluídos, devido à sua capacidade de emprestar contra ativos do mundo real tokenizados e contornar muitos dos requisitos tradicionais que os bancos seguiam anteriormente em relação à devida diligência. O volume de empréstimos DeFi que ocorreu no ano anterior (2025) aumentou 72% ano após ano e o valor total de empréstimos DeFi (em dólares americanos) aumentou de $53 bilhões para mais de $127 bilhões.<a href="https://www.avemarialaw.edu/clarity-act/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Ave Maria School of Law A maior parte desse crescimento foi gerada como resultado da integração de RWAs tokenizados no ecossistema DeFi. A transição de empréstimos colateralizados apenas por cripto para empréstimos lastreados em ativos do mundo real representa não apenas um método melhor de gerenciamento de risco, mas também uma nova estrutura que substitui todas as funções sobre as quais os bancos desfrutaram de monopólio por décadas.<h2>Como Funciona o Empréstimo Bancário Tradicional</h2>Quando uma empresa procura um banco para financiamento (como um empréstimo de $500 mil), o banco avalia a empresa, analisando fatores como o seu crédito, garantia e a probabilidade de receber pagamentos com base no seu risco. Se um requerente solicita um empréstimo oferecendo ao banco um imóvel como garantia, um avaliador imobiliário precisa visitar a propriedade para determinar o valor. Se o requerente tiver capital de giro, um auditor analisará os livros da empresa antes que o banco esteja disposto a aprovar ou a enviar um avaliador para visitar uma propriedade. O banco terá um documento legal detalhando a reivindicação da garantia. Uma vez aprovado, o banco poderá liberar os fundos para o mutuário entre duas a quatro semanas depois. Os pagamentos mensais que o mutuário faz criam o custo do empréstimo que paga pelo banco e por toda a sua equipe para apoiar cada empréstimo, bem como para ajudar a mitigar o risco do banco. Em economias em desenvolvimento e emergentes, bem como para empresas que não possuem um histórico de crédito tradicional, o banco pode decidir contra o empréstimo e o capital não estará disponível para esse negócio.<h2>Como Funciona o Empréstimo DeFi Lastreado em RWA</h2>Quando se trata de tomar empréstimos contra um ativo tokenizado, o processo não é apenas mais rápido do que as formas tradicionais de empréstimo, mas também é mais seguro, pois pode ser feito sem intermediários (por exemplo, bancos ou cooperativas de crédito). Por exemplo, quando um mutuário tokeniza um ativo real, como um "portfólio de faturas" e fornece toda a documentação legal necessária para tokenizar esse ativo, ele então fornecerá o token a um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) para atuar como garantia para um empréstimo. Atualmente, existem muitas plataformas disponíveis para fornecer empréstimos baseados na versão tokenizada de um ativo. Uma vez que a garantia tenha sido depositada no vault de um protocolo de empréstimo DeFi aprovado, a plataforma DeFi utilizará<a href="https://blog.chain.link/chainlink-in-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://blog.chain.link/chainlink-in-2025/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">oráculos da Chainlink para validar o valor da garantia</a> usando o valor patrimonial líquido (NAV) em tempo real para cada token individual, permitindo que a plataforma DeFi calcule a relação empréstimo-valor (LTV) para o mutuário. Após o cálculo do LTV, o mutuário é imediatamente notificado do limite de empréstimo e a stablecoin emprestada é transferida diretamente para a carteira do mutuário. Tudo isso ocorre em questão de minutos, sem o envolvimento de um oficial de empréstimo, avaliador ou qualquer tipo de período de espera. Os juros acumulados são calculados em tempo real, e se alguma garantia cair abaixo do seu LTV exigido, o contrato inteligente liquidará automaticamente a porção necessária da garantia para restaurar a posição — mais rapidamente e de forma mais eficiente do que qualquer equipe de recuperação de empréstimos de banco.<h2>Aave Horizon: Onde os Empréstimos Institucionais de RWA Funcionam ao Vivo</h2>Este modelo já foi demonstrado a nível institucional através do lançamento do<a href="https://aave.com/blog/horizon-launch" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://aave.com/blog/horizon-launch" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Aave Horizon</a>. Construído na Ethereum, o Aave permite que RWAs tokenizados sejam usados como garantia diretamente, incluindo USYC da Circle, USTB da Superstate e JTRSY e JAAA da Centrifuge (no lançamento). Instituições qualificadas fornecem a garantia RWA, enquanto os credores de stablecoin fornecem USDC, GHO e RLUSD para os pools. O sistema de oráculos Chainlink NAVLink<a href="https://www.theblock.co/post/368440/aave-labs-horizon-stablecoin-borrowing-tokenized-rwas" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>serve para fornecer confirmação em tempo real e ao vivo do valor patrimonial líquido (NAV) de cada RWA colateralizado. O resultado é uma estrutura de mercado que simplesmente não existia há dois anos. Por exemplo, uma instituição pode deter US$10 milhões em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e usá-los como garantia para tomar emprestado US$7 milhões em USDC da Aave sem nunca vender os títulos do Tesouro. Os títulos do Tesouro continuarão a gerar rendimento para a instituição, enquanto o USDC pode então ser usado para investir em outro lugar. Esta função é realizada através de contratos inteligentes que são executados e liquidados em minutos e são publicamente verificáveis em tempo real; um banco cobraria entre 150-250 pontos base pelo mesmo serviço e normalmente levaria uma semana para concluir a transação.<h2>Centrifuge, Maple e a Camada de Crédito Privado</h2><h3>O Ecossistema de Empréstimos</h3>Existe um nível inferior do mercado de tesouraria institucional — o ecossistema de empréstimos. Assim como o mercado de tesouraria institucional funciona para títulos de alto rendimento menos arriscados; o ecossistema de empréstimos funciona para empréstimos de alto rendimento mais arriscados. O ecossistema de empréstimos permite que empresas com fortes credenciais de crédito em mercados emergentes que não conseguem obter empréstimos bancários tradicionais acessíveis, possam emprestar do ecossistema de empréstimos usando a segurança lastreada em ativos e os pools da Centrifuge baseados em faturas/recebíveis<a href="https://centrifuge.io/blog/centrifuge-aave-horizon" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>e o mercado DeFi para liquidez.A Maple Finance utiliza um modelo de empréstimo semelhante para mutuários institucionais — gestores de fundos, formadores de mercado e credores fintech utilizam o modelo da Maple Finance para emprestar as suas stablecoins garantidas pelas suas posições de crédito tokenizadas subjacentes, após tais instituições serem aprovadas através do processo de empréstimo (Delegados de Pool). A Goldfinch tem como alvo o nível mais baixo do ecossistema de empréstimos — empresas em mercados em desenvolvimento utilizam o ecossistema de empréstimos Goldfinch para aceder a capital utilizando os seus ativos tokenizados como garantia onde não há outros meios de crédito acessível através dos canais bancários tradicionais.<h2>A Parte Que Os Bancos Não Responderam</h2>Bancos tradicionais cobram taxas para fornecer serviços de intermediação. Os protocolos de empréstimo que utilizam Ativos do Mundo Real (RWA) têm taxas de protocolo menores do que as dos bancos, pois os contratos inteligentes não possuem salários, espaço de escritório e equipe de monitoramento regulatório, como toda agência bancária. O perfil de risco entre o empréstimo através de protocolos RWA e um banco tradicional não é o mesmo. O empréstimo através de um protocolo RWA tem riscos diferentes dos de um banco tradicional devido a vulnerabilidades de contratos inteligentes, manipulação do oráculo e os riscos legais associados ao uso de SPVs, o que substitui o julgamento do oficial de crédito do banco e o seguro de depósito regulatório. Embora todos esses riscos existam, eles são capazes de ser quantificados, auditados e gerenciados muito melhor durante o tempo em que os protocolos têm fornecido capital. O TVL DeFi de $127 bilhões<a href="https://cointelegraph.com/news/defi-lending-rises-72-institutional-rwa-collateral-adoption" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>não existiu porque os bancos tradicionais falharam; ele existe porque o DeFi fornece capital mais rápido, mais barato e sem as limitações geográficas que historicamente definiram quem pode obter capital de crédito.

O empréstimo DeFi respaldado por RWA permite que empresas tomem emprestado usando ativos tokenizados instantaneamente, evitando bancos, reduzindo custos e ampliando o acesso, enquanto mantém o rendimento do colateral e a verificação em tempo real.

Como os RWAs Estão Silenciosamente Substituindo os Empréstimos Bancários Tradicionais no DeFi

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