O mare parte din știrile despre tokenizarea RWA-urilor (Active din Lumea Reală) se concentrează pe activul în sine (de exemplu, ce manager de fonduri a lansat ce produs, ce blockchain are cel mai mare număr de portofele și câte miliarde de dolari sunt deținute în prezent în obligațiuni de trezorerie), cu foarte puțin accent pe infrastructura subiacentă (Tokeny și Securitize). Ambele companii nu concurează pentru aceiași clienți și nu oferă același serviciu. Abordarea pe care fiecare companie o adoptă în ceea ce privește conformitatea este complet diferită (una folosește un pachet de licențe instituționale pentru a gestiona emiterea completă; cealaltă utilizează un standard de token care călătorește cu activul), și ambele companii au succes. Modelul uneia nu ar funcționa pentru cealaltă.<h2>Securitize: Conformitatea ca Afacere Licențiată</h2>Securitize operează în cadrul infrastructurii financiare reglementate a Statelor Unite – o zonă la care majoritatea sistemelor de tokenizare nu au acces. Compania este un broker-dealer înregistrat la FINRA, un agent de transfer înregistrat la SEC și un MiFID al UE; acesta este ceea ce numim pachetul nostru de licențe. A avea aceste licențe la scară largă este fundamentul pentru tot restul – de la integrarea investitorilor la administrarea tabelelor de capitalizare și instrumentele de emitere. Se poate observa impactul clienților asupra rezultatului. Managerul de active BUIDL, care este cel mai mare RWA tokenizat din lume, are acum un fond tokenizat de piață monetară cu<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank">peste 2,24 miliarde de dolari sub administrare</a>. BlackRock a ales să lucreze cu Securitize pentru a-și emite tokenul. KKR a folosit Securitize pentru tokenizarea fondurilor lor. Hamilton Lane a valorificat platforma Securitize pentru a permite mai multor investitori să acceseze piața privată. Acești clienți nu au experimentat cu blockchain-ul; ei au putut aloca fonduri printr-un partener reglementat care le-a putut facilita cadrul de conformitate existent fără a necesita muncă juridică pentru noi structuri. Securitize deține o licență ATS care o separă de toți ceilalți jucători. Investitorii nu doresc poziții în activele lor tokenizate pe care nu le pot lichida, așa că, fără acces la o piață secundară, emiterea ajunge într-un impas. ATS oferă o alternativă conformă pentru tranzacționarea activelor post-emitere. Securitize a fost construit în jurul activului încă de la început, permițând astfel unui investitor să mute activele fără a părăsi limitele cadrului de reglementare. Cu obligațiunile de trezorerie americane tokenizate, acest control end-to-end, de la accesul la nivel de minare la tranzacțiile secundare, ne face responsabili pentru<a href="https://www.xbto.com/resources/tokenization-platforms-explained-technology-custody-compliance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.xbto.com/resources/tokenization-platforms-explained-technology-custody-compliance" rel="noopener noreferrer" target="_blank">42% din întreaga piață</a>. Faza de infrastructură este aproape de finalizare, iar faza de monetizare a început cu listarea<a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank">la NASDAQ ca parte a unei fuziuni SPAC</a> la o evaluare pre-investiție de 1,25 miliarde de dolari. Trenurile vor circula la timp când compania feroviară va fi listată public.<h2>Tokeny: Conformitatea Integrată în Standard</h2>În octombrie 2022, Tokeny a lansat un nou standard de token Ethereum pentru tokenurile de securitate reglementate,<a href="https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3643" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ERC-3643, fost T-REX. Este primul și singurul standard de token cu permisiuni desemnat de comunitatea Ethereum ca standard ERC, ceea ce este important deoarece demonstrează că arhitectura de conformitate creată de Tokeny este un sistem deschis și nu un middleware proprietar. Prin urmare, oricine (emitent sau custode sau platformă de schimb) poate construi pe această infrastructură deschisă fără a fi restricționat la o platformă specifică. Identitatea programabilă este componenta principală a arhitecturii de conformitate. Revendicările confirmate ale unui deținător de token sunt stocate în<a href="https://github.com/TokenySolutions/T-REX" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ONCHAINID, un sistem descentralizat de identitate on-chain care poate fi legat de tokenurile ERC-3643. Înregistrările ONCHAINID se bazează pe jurisdicția deținătorului, tipul de investitor, nivelul de acreditare și statutul KYC. Ori de câte ori un deținător de token dorește să-și transfere tokenul, ONCHAINID (adică contractul inteligent) va verifica automat dacă deținătorul de token a respectat toate cerințele emitentului pentru transfer. Dacă, din anumite motive (de exemplu, jurisdicție greșită, identitate neverificată, categorie de investitor restricționată), portofelul destinatarului nu îndeplinește cerințele de conformitate ale emitentului, transferul va eșua la nivelul contractului înainte de a ajunge pe biroul ofițerului de conformitate pentru o analiză ulterioară. Automatizarea transferurilor de valori mobiliare transfrontaliere are o istorie îndelungată; cel mai adesea necesitând aprobări legale specifice jurisdicției pentru fiecare transfer. De exemplu, pentru a investi într-un fond domiciliat în Luxemburg, un investitor autorizat din Germania ar trebui să respecte liniile directoare MiFID, iar în mod similar, un cumpărător din Statele Unite care participă la același fond ar trebui să se conformeze Regulii D a Regulamentului D al SEC. Cu sistemul Tokeny, aceste cerințe legale/reglementare aplicabile sunt încorporate direct în tokenul însuși și aplicate automat. Activul ofertei nu există în afara conformității; mai degrabă, se mișcă prin conformitate. În prezent, standardul pentru reprezentarea activelor digitale folosind tokenuri este rezultatul<a href="https://www.erc3643.org/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Asociației ERC-3643 (o asociație de actori din industria bancară, cum ar fi custodi, platforme de schimb și furnizori de infrastructură). Asociația ERC-3643 va continua să dezvolte specificația ERC-3643 pe măsură ce reglementările evoluează în timp. Deși Tokeny nu este un organism de conducere pentru standardul ERC-3643, compania joacă un rol activ în promovarea adoptării standardului prin „guvernanța prin consens”. Guvernanța prin consens duce de obicei la o adoptare mai rapidă a standardelor deschise în comparație cu standardele proprietare.<h2>Unde se Suprapun și Unde Nu</h2>KYC, limitările privind transferul de fonduri și eligibilitatea investițiilor vor fi gestionate de platforme, însă, cine va asigura conformitatea este locul unde diferențele structurale joacă un rol. Securitize utilizează infrastructura sa licențiată (relații de broker-dealer, agent de transfer și sistem de tranzacționare alternativ) pentru a asigura conformitatea. Dacă o companie emite folosind Securitize, ea face parte din lanț. Companiile care operează în 20 de jurisdicții, dar nu își pot permite să mențină relații separate licențiate în fiecare dintre aceste jurisdicții, se confruntă cu un punct de fricțiune în modelul Securitize, deoarece trebuie să aibă o contraparte desemnată. Abordarea Tokeny este de a utiliza standardul pentru a asigura conformitatea. Nu este necesar să se specifice un intermediar în momentul transferului; conformitatea este asigurată prin cod. Acest lucru permite utilizarea aceluiași mecanism de conformitate la nivel global fără a adăuga contrapartide instituționale la fiecare graniță. Prin urmare, nu creează relații de broker-dealer conform regulilor FINRA; este doar o tranzacție. Ambele abordări sunt necesare datorită dimensiunii pieței RWA. Pachetul licențiat al Securitize sprijină finanțarea instituțională în SUA, iar emitenții internaționali multi-jurisdicționali care creează valori mobiliare programabile preferă să utilizeze stratul de conformitate încorporat<a href="https://www.chainalysis.com/blog/introduction-to-erc-3643-ethereum-rwa-token-standard/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>al standardului ERC-3643. Niciuna dintre platforme nu anticipează o suprapunere de clienți.

Securitize și Tokeny oferă infrastructură conformă pentru RWA: Securitize utilizează cadre licențiate din SUA/UE, iar Tokeny încorporează conformitatea în tokenurile ERC-3643 pentru transferuri automate la nivel global.

Tokeny și Securitize: Infrastructură conformă pentru RWAs în Crypto 2026

/media/contribution/car12d76d28ce524d1997b50f287ea62da3/l8g_0403085105885.stxt

Cum să identifici un escroc în crypto?

/media/contribution/car6b517213a1854f5e8a435eb6da3daeb5/e4a_0403091102524.stxt

Balena retrage 32.879 ETH (~69 milioane USD) de pe Kraken: O schimbare discretă spre auto-custodie

/media/contribution/car832e7e2eaa8c4b838f483dc1d9f96003/l41_0403090731336.stxt

Cum să urmărești tranzacțiile crypto ușor și în siguranță

/media/contribution/car43446d2901a64eb49d97f5f509ce0115/kh3_0403055136899.stxt

Prinde momentul de inversare a pieței! Învață retragerea Fibonacci pentru a găsi punctele tale de cumpărare și vânzare ideale

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/01w_0330024447699.stxt

Taxarea criptomonedelor în Africa în 2026: Ce greșesc traderii din piețele emergente

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/xr7_0330024815299.stxt

Investiția nu este despre cine câștigă mai mult, ci despre cine rezistă mai mult: Regulile de supraviețuire ale „managementului pozițiilor” esențiale pentru începători