黄金、比特币双双创出历史新高，美国政府关门刺激“美元贬值交易”

随着投资者对美国财政前景和美元价值的担忧加剧，一种旨在对冲美元贬值的“贬值交易”正成为今年最受欢迎的投资主题之一，推动黄金和比特币价格双双升至历史高位。

比特币在5日最高触及125689美元

而作为衡量美元对六种主要货币的ICE美元指数（DXY）周五下跌0.1%，年内累计跌幅已达约10%。投资者正加速远离美元等法定货币，转向被视为价值储存手段的替代资产。

这种“贬值交易”策略在2024年美国总统大选前夕开始受到散户投资者的青睐。分析人士认为，无论此次政府关门是短暂还是持续数周，由于其背后的结构性因素，该交易在未来仍有进一步上升的空间。

包括对长期通胀和美国财政政策轨迹的不确定性、对美联储独立性的担忧，以及主要经济体普遍存在持续高额赤字的前景。

Northwestern Mutual Wealth Management Co.的首席股票投资组合经理Matt Stucky表示：

美国政府自周三开始关门，这一事件成为推动比特币价格突破的关键因素。投资者在国会议员未能就联邦资金达成协议后，纷纷转向去中心化资产寻求避险。

Kendrick指出，比特币在本轮政府关门期间的表现与2018年12月至2019年1月期间截然不同。他表示:

尽管历史数据显示，政府关门期间“贬值交易”并非总会加速，但分析师认为，此次事件是更深层次问题的体现。Matt Stucky在一封邮件中向MarketWatch表示，当前的政府关门是“政治体系持续失能的又一个数据点”。他补充说：

宾夕法尼亚州Muhlenkamp & Co.的资深基金经理Jeff Muhlenkamp也认为，政府关门在宏观背景下只是一个“小插曲”，美国面临的真正问题是更长期的结构性问题。

比特币如今被视为一种“数字黄金”，这有助于解释二者价格走势的相关性。

不过，咨询公司总裁、TCW Group前首席全球策略师Komal Sri-Kumar更倾向于通过黄金视角看待这一交易。他认为，黄金已存在数百年，而比特币作为一种新型资产能否经受市场波动仍是未知数。在他看来，全球范围内的关税政策和经济放缓前景正在侵蚀各种货币的价值，使得黄金极具吸引力。他预测：

基金经理Jeff Muhlenkamp也表达了对美元的长期担忧。他指出，美国目前相当于GDP 6%至6.5%的赤字规模已亮起红灯。他的公司因此在过去几年将黄金持仓比例提高到18%。Muhlenkamp认为，解决债务问题需要赤字占GDP比重下降1.5%至2%，而这在未来几年内不太可能发生。他表示：